华泰证券：光模块FCC拟议禁令的研判分析
发布时间：2026-08-05 一、核心要点 1. FCC拟议中国光模块禁令并非新事件，此前已有相关预期，光模块企业已通过海外建厂应对风险2. 中国光模块技术与产能领先，占据北美高速光模块60%-70%供给，美国本土替代难度极大 二、投资线索 1. 禁令是美方制造谈判筹码，参考2025年4月关税事件，股价调整或为买入时机2. 国内头部光模块厂商旭创、新盛等已在东南亚布局产能，核心产品获FCC授权，可正常供货 三、风险与关注 1. FCC禁令仍处于传闻阶段，落地存在较大变数2. 若禁令落地，全球光模块将出现供给缺口，拖累美国数据中心建设，政策落地阻力较大3. 需持续关注美方政策进展、光模块产能布局及反制措施落地情况
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