碳酸锂期货月报：供需缺口扩大，锂价有望止跌

行业碳酸锂期货月报 2026年8月3日 有色金属研究团队 研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲021-60635729yuff@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 供需缺口扩大，锂价有望止跌 观点摘要 近期研究报告 《市场点评：上游库存偏低，锂价开年大涨》2026-2-24 ＃summary＃供应端，8月盐湖进入生产旺季，产量提升将带动国内碳酸锂产量止跌回升，同时8月津巴布韦矿将会到港，预计辉石矿紧张情况将缓解，SMM预计8月碳酸锂总产量环比将增7%，南美冬季极端天气下预计后续国内碳酸锂进口将下滑。需求端方面，9月初电池消费税正式加征，部分电池企业及整车厂赶在政策窗口期前加大备货力度，同时终端新能源车“金九银十”传统产销旺季即将到来，动力电池企业有前置备货需求，叠加储能领域持续高景气度，预计在这一背景下正极厂及锂电池企业在8月生产将继续提速，根据SMM预计8月正极厂级电解液产业排产统计，预计8月国内碳酸锂表观消费将达到167715吨，环比增5%，供需缺口继续拉大，预计8月国内社库去库力度将会进一步扩大。基本面表现仍强劲，短期锂价将受到现货支撑有望止跌，然中期电池税以及产量回升压力将制约锂价上行空间，因此预计碳酸锂主力将在【13，15】万之间震荡运行 《调研报告：湖北储能项目调研》2026-3-18 目录 1.1、行情回顾........................................................................................................-4-1.2、未来行情展望................................................................................................-4- 二、供应端：碳酸锂产量有望止跌回升...............................................................-5- 2.1、锂矿供应紧张格局有望缓解.......................................................................-5-2.2、碳酸锂产量有望止跌回升...........................................................................-6- 三、需求端：新能源车销售缓慢恢复，储能需求高增.......................................-7- 3.1、正极材料产量增长........................................................................................-7-3.2、电解液价量齐涨............................................................................................-8-3.3、锂电池价涨量增，出口增加.......................................................................-8-3.4、中国新能源车缓慢恢复.............................................................................-10-3.5、储能中标规模持续增长，锂电储能价格优势明显.................................-11- 一、行情回顾与未来行情展望 1.1、行情回顾 7月碳酸锂价格重心下移，锂价陷入强现实与弱预期博弈，短期基本面强劲，多家锂盐厂减产，碳酸锂周度产量五连降，同时主要进口地智利和阿根廷陷入冬季极端天气，碳酸锂进口趋于下降，而需求端保持旺盛，下游正极材料和锂电池产量环比增长提速，从而带动社库加速去库，但由于市场普遍预期津巴布韦锂矿即将集中到港，且月内财政部等部门宣布自2026年9月1日起将对锂电池征收2%消费税，而钠电池免征，钠电替代担忧施压碳酸锂远期价格，悲观情绪传导至现货市场。7月期货主力合约价变化-15.7%至137760，总持仓+15.4%至66.7万手；现货电池级碳酸锂月变化-8.6%至14.3万/吨，月内运行区间在（143000、165250），截止月末，碳酸锂期现价差扩大至2300，贸易市场碳酸锂对主力合约升贴水报(-1000,300),碳酸锂现货市场表现抗跌。 1.2、未来行情展望 供应端，8月盐湖进入生产旺季，产量提升将带动国内碳酸锂产量止跌回升，同时8月津巴布韦矿将会到港，预计辉石矿紧张情况将缓解，SMM预计8月碳酸锂总产量环比将增7%，南美冬季极端天气下预计后续国内碳酸锂进口将下滑。需求端方面，9月初电池消费税正式加征，部分电池企业及整车厂赶在政策窗口期前加大备货力度，同时终端新能源车“金九银十”传统产销旺季即将到来，动力电池企业有前置备货需求，叠加储能领域持续高景气度，预计在这一背景下正极厂及锂电池企业在8月生产将继续提速，根据SMM预计8月正极厂级电解液产业排产统计，预计8月国内碳酸锂表观消费将达到167715吨，环比增5%，供需缺口继续拉大，预计8月国内社库去库力度将会进一步扩大。基本面表现仍强劲， 短期锂价将受到现货支撑有望止跌，然中期电池税以及产量回升压力将制约锂价上行空间，因此预计碳酸锂主力将在【13，15】万之间震荡运行。 二、供应端：碳酸锂产量有望止跌回升 2.1、锂矿供应紧张格局有望缓解 锂矿价格下跌：截止7月底，高品位锂云母价格较上月变化-11%至4125元/吨，澳矿6%价格较上月变化-5%至2115美元/吨，7月外购锂辉石精矿和锂云母盐厂生产利润月均分别为-2291、6731元/吨，较上月变化1973、70元/吨，盐厂盈利状况有所改善。 数据来源：SMM，建信期货研究发展部 锂辉石进口量同环比大增：2026年6月，中国锂辉石进口量达76.8万实物吨，环比增长13%，同比大增33%。分来源国看：澳洲财年末集中发货效应显现，6月到港量超37万吨，环比增加12%。马里：到港量环比显著提升，达6万吨。南非与尼日利亚输出稳定，到港量均维持在11万吨以上。其中，尼日利亚来矿品位较高，精矿占比超过65%。津巴布韦前期受运输效率影响，6月到港4.2万吨，环比有所回落。经SMM数据筛选，6月来矿整体LCE当量为7.2万吨。值得注意的是，当月锂精矿占总来矿比例降至72%，环比下降，主因巴西来矿6.5万吨中大部分为前期成交的锂原矿粉，拉低了整体精矿占比。 国内锂矿产量环比减少：据SMM统计2026年6月锂云母产量环比变化-3.7%同比-16.1%至18300吨，锂辉石环比变化-6.1%同比变化89.9%至12250吨；7月27日宜春招标网发布《江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝锂矿采矿项目环境影响评价信息公告征求意见稿》，标志着枧下窝矿项目进入实质性环评公示阶段。项目取得完整环评批复仍需一定时日，短期内实现全面合规满产的条件尚不充分。此次环评征求意见稿公示，一方面坐实了项目正按法定路径推进复产;另一方面也 明确了当前的真实进度节点，市场此前"短期满产"预期，或将迎来理性修正。 数据来源：SMM，建信期货研究发展部 数据来源：SMM，建信期货研究发展部 2.2、碳酸锂产量有望止跌回升 碳酸锂月度产量高位回落：据SMM，2026年7月碳酸锂产量105187吨，同比增29%环比降9%，其中辉石产、云母产、盐湖产、回收产碳酸锂环比分别-10763、-980、+1940、-330吨至55987、12850、22490、13860吨。SMM预计8月碳酸锂产量环比增7%至112580吨。 碳酸锂进口量同比大增：6月国内碳酸锂进口25861吨，同比增46%，环比减31%，其中自阿根廷进口8403吨，同比增65%，环比降26%；自智利进口16037吨，同比增35%，环比降35%。6月份智利碳酸锂总出口21572吨，同比增48%，环比增13%，其中出口到中国15095吨，同比增48%，环比增11%；考虑到智利和阿根廷在7月均遭遇冬季极端天气，预计7月南美盐湖碳酸锂产量将下降，预计后续国内碳酸锂进口量将小幅回落。 数据来源：SMM，建信期货研究发展部 数据来源：SMM，建信期货研究发展部 盐厂生产成本上升：7月锂云母生产成本+370至36250元/吨，锂辉石生产成 本+100至19500元/吨，其中辅料占比均增加，锂云母提锂的辅料占比增至29.8%，锂辉石提锂辅料占比增至43%，7月硫酸价格继续走强令碳酸锂生产成本增加。 三、需求端：新能源车销售缓慢恢复，储能需求高增 3.1、正极材料产量增长 正极材料价格全面下跌：截止7月底，三元材料523、613、811价格分别为17.8、17.9、20.4万元，较上月分别变动：-5%、-5%、-4%；磷酸铁锂动力型、低端储能型价格分别为5.4、5.3万，较上月变动-7%、-6%；钴酸锂4.4V、4.45V、4.48V、4.5V价格分别为34.5、34.9、35.1、35.5万，较上月分别变动-8%、-8%、-8%、-8%；7月碳酸锂价格继续下行，各类正极材料月内同步下跌。 正极材料产量环比分化：7月中国三元材料产量环比+2.5%同比+30%至89220吨，磷酸铁锂产量环比+7.1%同比+85%至537650吨，钴酸锂产量环比-4.81%同比-31.44%至7130吨。SMM预计8月：三元材料环比+5.2%至93840吨；铁锂环比+5.1%至565100吨；钴酸锂环比+3.51%至7380吨 数据来源：SMM，建信期货研究发展部 数据来源：SMM，建信期货研究发展部 图12：中国钴酸锂产量 3.2、电解液价量齐涨 电解液价格继续上涨：截止7月底，三元动力用电解液较上月变动6%至31150元/吨，磷酸铁锂用电解液较上月变动10%至30400元/吨，（4.2V-4.4V）、（4.45V-4.48V）、4.5V及以上钴酸锂用电解液较上月变动6%、8%、6%至30800、35500、52400元/吨。7月电解液上游原材料迎来集体涨价行情，核心添加剂、锂盐、溶剂成本同步抬升，持续压缩电解液企业利润空间，随着成本压力逐步向下传导，电解液市场价格上涨预期明确，行业涨价周期已然开启。此轮电解液上游原料涨价行情中，添加剂VC是核心领涨品种，也是拉动电解液生产成本上行最关键的变量之一。当前市场电池级VC现货成交均价已突破20万元/吨，近一个月累计涨幅超40%。 电解液产量环比增加：7月电解液产量环比+6%同比+81%至294280吨，电解液企业普遍采取以销定产模式，7月下游电池端支撑力度充足，动力电池厂商在手订单充足，叠加“金九银十”传统产销旺季前置备货，动力电芯开工率稳步攀升；储能赛道长期高景气逻辑持续兑现。SMM预计8月电解液环比+5.8%至311380吨。 3.3、锂电池价涨量增，出口增加 动力与储能锂电池价格上涨：截止到7月底，523方形三元电芯价格较上月变化+2.4%至0.6235元/wh,动力磷酸铁锂电芯较上月变化+2.8%至0.3985元/wh，储能磷酸铁锂电芯较上月变化+5.2%至0.367元/wh，钴酸锂电芯较上月变化-1.2%至8.3元/wh。成本上，523方形三元电芯成本较上月变化-1.5%至0.65元/wh，动力磷酸铁锂