- 核心观点:中富电路在G客户项目上取得显著进展,份额大幅上修至50%,预示垂直供电(VPD)技术迎来爆发拐点。AI技术持续驱动芯片级供电(三次电源)需求增长,市场前景乐观。
- 关键数据:
- G客户承诺明后年大量项目和订单,份额提升至50%。
- G客户CPU、交换机芯片将全面转向VPD技术。
- 谷歌上调2028年TPU需求至1500万张(台经济日报)。
- CSP云收入增长完全由AI贡献,无数小AI应用爆发。
- AI项目ROIC显示3年回本,支出回报良性。
- 研究结论:
- AI供电核心为芯片级供电(三次电源),VPD技术是关键环节。
- 即使在AI后周期,新技术仍有望创造新高。
- 市场需重拾AI信仰,纳值即将创新高。