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酒店行业Q3投资策略拐点将至

2026-08-05 未知机构生产-肖徐-审核报告小号

酒店行业26Q3投资策略：风雨之后见拐点，周期配置迎窗口

7月上旬行业进入深度承压阶段。暑期后旺季需求未如期启动，主要原因是高校暑假普遍延后6-13天，叠加厄尔尼诺导致的高温多雨，出行需求集中后移。在此期间，RevPAR下滑5-10%，行业达到最悲观时刻。

数据验证供需拐点逐步临近。供给端，1-6月住宿和餐饮业固定资产投资完成额累计同比降至-13%，但6月酒店房量仍同比+6.5%，显示投资收缩尚未完全传导，预计未来一年供给增速将持续回落。需求端，STR统计显示6/28-7/25酒店入住率逐周增长，酒店之家数据显示7月下旬RevPAR增速较上旬回升约5pct，表明需求趋势已向好。

看好后续RevPAR回升的原因在于供需双轮驱动将逐步改善。供给收缩与需求回暖的叠加效应，将推动行业走出低谷。