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工控行业整体需求边际趋缓,但行业有望于明年Q2迎来向上复苏拐点。行业数据方面,Q3延续下滑,但Q4主要工控公司订单同比持续向好,环比企稳甚至略有回升。内资工控龙头及二线龙头凭借产品性价比、服务能力,持续替代外资,同时在高景气新能源布局广、占业务比重不断提升,有望继续受益。电网投资方面,双碳大背景下新型电力系统有望迎来结构性机会,特高压、配网智能化、储能等方向有望受益。我们看好上述细分赛道外,建议关注“电力设备+储能”的优质公司,储能赛道高景气,有望打开相关公司第二增长曲线,明年随电芯降价、有望贡献利润弹性。