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铝锭：去库支撑价格宏观情绪缓解

2026-08-06 赵毅,武秋婷,程鹏,冯艳成,于梦雪华宝期货曾阿牛

核心观点与关键数据

云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修：停产时间大多在1月中下旬，复产预计在正月初十一至正月十六，期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。安徽省6家短流程钢厂中，1家已于1月5日开始停产，其余大部分计划1月中旬停产。
沪铝市场分析：昨日沪铝偏强震荡，宏观方面中东地缘紧张局势缓解，地缘溢价动能收缩，海外电解铝复产和新建产能爬坡持续，市场预期全球铝市由紧转松，限制铝价上行空间。美联储加息预期反复但短期收敛。
房地产数据：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。
成材市场：成材价格继续震荡下行，创近期新低，供需双弱格局下市场情绪悲观，价格重心下移。冬储偏低迷，对价格支撑不强。
氧化铝库存：截至上周四，国内氧化铝总库存小幅下跌，电解铝厂原料库存去化，但补库意愿不强，终端观望为主。北方企业检修导致氧化铝厂内库存减少，预计检修结束后影响消退。港口库存持续累积，海外到港量高位，加大市场压力。
氧化铝价格预测：供应过剩格局未改，几内亚铝土矿配额政策落地前缺乏利多驱动，预计下周库存由弱去库转向小幅累库，价格延续弱势震荡。
铝加工行业PMI：7月中国铝加工行业PMI录得42.2%，较6月回落4.4个百分点，各细分板块均处于收缩区间，主要受地产、家电、通用机械传统终端需求走弱影响。
电解铝库存：8月6日国内主流消费地电解铝锭库存93.3万吨，较周一减少2.5万吨，较上周四减少2万吨。
铝价短期预测：宏观面改善，美联储短期加息按兵不动，铝水比例持续抬升，电解铝库存去库，共同托底铝价；但海外产能投放、传统淡季需求偏弱、地缘局势缓解等因素限制上方空间，预计短期偏强震荡。