有色金属日报

2026-8-6 铜 【行情资讯】 有色金属小组 中东冲突预期缓和，原油维持偏弱，美国小非农数据弱于预期，美元跌、铜价走强，昨日伦铜3M合约收盘涨0.75%至14148美元/吨，国内沪铜主力合约收至107770元/吨。昨日LME铜库存减少6525至231825吨，减量主要来自亚洲仓库，注销仓单占比下滑，Cash/3M维持升水。国内上期所日度仓单减少0.1至2.4万吨。华东地区现货升水期货180元/吨，持货商降价出货为主。广东地区铜现货升水期货70元/吨，库存减少持货商挺价，成交偏弱。国内铜现货进口亏损进一步扩大至1000元/吨以上。精废铜价差报4070元/吨，环比小幅缩窄。 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 张世骄从业资格号：F03120988交易咨询号：Z00232610755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 【策略观点】 中东冲突边际缓和，当前美联储政策仍不确定，关注经济数据对政策的指引，海外情绪面偏暖。产业上看铜精矿粗炼费继续下行对铜价支撑较强，国内铜库存偏低同样构成支撑，尽管铜价抬升下游消费情绪弱化。短期继续关注美国铜关税是否落地，预计铜价高位震荡。今日沪铜主力运行区间参考：106000-108800元/吨；伦铜3M运行区间参考：13900-14300美元/吨。 刘显杰从业资格号：F03130746交易咨询号：Z00241340755-23375125liuxianjie@wkqh.cn 铝 【行情资讯】 贵金属、有色氛围偏暖，铝价震荡抬升，昨日伦铝3M合约收盘涨0.89%至3246美元/吨，沪铝主力合约收至23835元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量增加0.2至58.0万手，日度仓单减少0.4至31.1万吨。铝锭三地库存环比减少，铝棒两地库存微增，昨日铝棒加工费反弹，成交维持一般。国内华东地区铝锭现货贴水期货30元/吨，下游刚需采买为主。昨日LME铝锭库存减少0.2至25.9万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持升水。 【策略观点】 中东冲突预期缓和，国内市场氛围偏弱，海外情绪面稍强。产业上看海外产量边际回升，但短期产量维持同比下降，铝价支撑较强。国内下游开工维持偏弱，铝棒加工费 下调，铝水比例边际下滑，库存去化放缓。短期铝价或震荡偏强。沪铝主力合约运行区间参考：23600-24000元/吨；伦铝3M运行区间参考：3180-3300美元/吨。 铸造铝合金 【行情资讯】 昨日铸造铝合金价格震荡，主力合约收盘微跌至23430元/吨（截至下午3点）。加权合约持仓增加至2.50万手，成交量0.93万手，量能收缩，仓单下滑至1.74万吨。AL2609合约与AD2609合约价差420元/吨，环比小幅缩窄。国内主流地区ADC12均价持稳，进口ADC12报价环比持平，下游刚需采买为主。库存方面，国内三地铝合金锭库存下滑0.01至0.75万吨。 【策略观点】 铸造铝合金成本端价格支撑偏强，下游刚需消费尚可，叠加原料供应维持偏紧，短期价格支撑较强，预计震荡偏强。 铅 【行情资讯】 周三沪铅指数收涨2.03%至15765元/吨，单边交易总持仓14.31万手。截至周三下午15：00，伦铅3S较前日同期涨20.5美元/吨至1902.5美元/吨，总持仓18.62万手。SMM1#铅锭均价15525元/吨，再生精铅均价15500元/吨，精废价差25元/吨，废电动车电池均价9200元/吨。上期所铅锭期货库存录得5.93万吨，内盘原生基差-155元/吨，连续合约-连一合约价差-35元/吨。LME铅锭库存录得43.49万吨，LME铅锭注销仓单录得7.17万吨。外盘cash-3S合约基差-44.34美元/吨，3-15价差-134.4美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.23，铅锭进口盈亏为20.04元/吨。据钢联数据，8月3日全国主要市场铅锭社会库存为6.95万吨，较7月30日增加0.03万吨。 【策略观点】 铅精矿工厂库存与港口库存均有较大抬升，原生铅开工率抬升。再生铅原料库存下滑，再生铅开工率低位企稳。铅锭冶炼厂成品库存小幅抬升。下游蓄企开工进一步下行。伦铅库存在大幅交仓后维持历史高位。原油价格回落较多，海外通胀预期下滑，有色金属与原油价格一定程度呈现反向波动，有色板块情绪短期转暖，预计铅价短期止跌企稳。 锌 【行情资讯】 周三沪锌指数收涨1.38%至25448元/吨，单边交易总持仓24.85万手。截至周三下午15：00，伦锌3S较前日同期涨40.5美元/吨至3708美元/吨，总持仓24.8万手。SMM0#锌锭均价25180元/吨，上海基差-10元/吨，天津基差-120元/吨，广东基差-80元/吨，沪粤价差-70元/吨。上期所锌锭期货库存录得11.21万吨，内盘上海地区基差-10元/吨，连续合约-连一合约价差-55元/吨。LME锌锭库存录得9.85万吨，LME锌锭注销仓单录得2.46万吨。外盘cash-3S合约基差56.22美元/吨，3-15价差130.83美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.021，锌锭进口盈亏为-4635.35元/吨。据钢联数据，8月3日全国主要市场锌锭社会库存为24.13万吨，较7月30日去库0.59万吨。根据SMM数据，8月3日SMM七地锌锭库存总量为27.25万吨，较7月30日增加0.38万吨。 【策略观点】 锌精矿港口库存下滑，锌精矿加工费加速下跌。CZSPT会议暂未扭转加工费下行趋势。原油价格回落较多，海外通胀预期下滑，有色金属与原油价格一定程度呈现反向波动，有色板块情绪短期转暖。LME锌注销仓单抬升，注册仓单跌破震荡区间，挤仓风险抬升，伦锌月差持续走强，结构性风险抬升。周一沪锌伦锌增仓突破，预计锌价在强产业、弱宏观的背景下呈现高位偏强运行。 锡 【行情资讯】 8月5日，沪锡主力合约收报434030元/吨，较前日上涨1.56%。现货升贴水报750元/吨，较前日持平。SHFE仓单库存报4698吨，较前日增加217吨。LME库存最新可得数据为8月4日5850吨，较前日减少20吨。印尼交易所月累计成交量最新可得数据为7月31日3505吨。 【策略观点】 锡价延续高位偏强运行。海外宏观方面，美债收益率继续回落，海外股市整体维持高位，流动性压力下降对有色金属估值形成支撑；美国科技股出现调整，市场风险偏好边际降温。宏观环境对锡价影响中性偏多，美债收益率下降支撑价格，但高位风险资产波动限制追涨情绪。 基本面来看，缅甸佤邦锡矿复产进度仍然偏慢，雨季、矿区修复和生产物资供应限制矿端增量，国内冶炼企业原料供应仍偏紧。需求端以刚需采购为主，高锡价抑制焊料企业主动补库，但半导体及人工智能相关需求保持韧性。库存方面，SHFE仓单连续增加，三日累计增加357吨，国内供应压力边际上升；LME库存继续下降，海外现货紧张格局尚未明显缓解。预计锡价维持高位震荡偏强，海外低库存和矿端约束提供支撑，国内仓单增加及高价抑制需求限制上涨空间。国内主力合约参考运行区间42.0-45.0万元/吨，海外伦锡参考运行区间50000-56000美元/吨。 镍 【行情资讯】 8月5日，沪镍主力合约收报130800元/吨，较前日下跌0.79%。现货市场，进口镍现货均价对沪镍合约升贴水为-150元/吨，较前日上升100元/吨；金川镍现货升水均价1150元/吨，较前日持平。成本端，1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报64.9美元/湿吨，较前日持平；1.2%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报28美元/湿吨，较前日持平。镍铁方面，10-12%高镍生铁均价报1137元/镍点，较前日下跌0.5元/镍点。 【策略观点】 镍价冲高后重新回落。海外宏观方面，国际油价维持在前期回落后的低位，美债收益率继续下降，美国10年期国债收益率回落至4.61%左右，海外流动性压力有所缓解；美股在连续上涨后出现分化，市场风险偏好由明显回升转为中性。宏观环境对镍价影响中性略多，美债收益率下降提供估值支撑，但美联储限制性政策和科技股调整限制风险资产进一步上涨。 基本面来看，进口镍贴水收窄，现货情绪略有改善，但金川镍升水保持低位，实际采购仍以刚需为主。印尼镍矿价格日内持平，但较前期明显下降，高镍生铁价格小幅回落，成本端上行驱动减弱。印尼镍产品供应持续增长，全球显性库存处于高位，供应宽松仍是压制镍价的主要因素。预计镍价以低位震荡为主，宏观改善提供底部支撑，供应过剩限制反弹空间。沪镍主力合约参考运行区间12.7-13.4万元/吨，伦镍3M合约参考运行区间1.55-1.70万美元/吨。 碳酸锂 【行情资讯】 8月5日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报140530元/吨，较上一工作日上涨1000元/吨（+0.72%）。其中电池级碳酸锂晚盘市场均价报140950元/吨，较上一工作日上涨1000元/吨；工业级碳酸锂晚盘市场均价报137950元/吨，较上一工作日上涨1000元/吨。广期所碳酸锂主力合约收盘价143220元/吨，较前日上涨2.76%，持仓量306231手，较前日减少9640手。贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-850元/吨，较前日持平。锂辉石精矿CIF中国指数均价报2045美元/吨，较前日下跌5美元/吨。 【策略观点】 碳酸锂期现价格同步反弹，期货涨幅明显高于现货，主力合约较MMLC现货指数升水2690元/吨。近两个交易日主力合约累计上涨3.11%。供给方面，8月锂盐企业集中检修带来阶段性产量减量，矿端现货供应偏紧对价格形成支撑，但锂辉石价格继续回落，成本支撑边际减弱。需求方面，电池产业链排产保持增长，下游逢低采购有所增加，但期货快速升水后追涨意愿仍偏谨慎。库存方面，产业链处于去库阶段，但库存绝对水平仍然偏高，现货尚未形成全面紧缺。短期供给减量和空头减仓继续支撑盘面，但期货升水扩大、持仓持续下降以及矿价走弱限制反弹持续性，预计碳酸锂宽幅震荡。今日广期所碳酸锂主力合约参考运行区间138000-147000元/吨。 氧化铝 【行情资讯】 2026年08月05日，截至下午3时，氧化铝指数日内上涨0.97%至2679元/吨，单边交易总持仓54.16万手，较前一交易日减少1.88万手。基差方面，山东现货价格下跌5元/吨至2705元/吨，升水主力合约39元/吨。海外方面，MYSTEEL澳洲FOB价格下跌3美元/吨至341美元/吨，进口盈亏报-180元/吨。期货库存方面，周三期货仓单报24.99万吨，较前一交易日减少0.33万吨。矿端，几内亚CIF价格上涨0.5美元/吨至70.5美元/吨，澳大利亚CIF价格维持66.5美元/吨。 【策略观点】 几内亚铝土矿管控政策仍未发布，预计最终政策将适度削减出口量，抬高矿价重心，但矿价上行空间仍受到压制，后面将继续关注政策进展，预计矿价短期易涨难跌；氧 化铝冶炼端年内新产能密集落地，中期过剩格局仍难以改变；近期国内整体商品情绪悲观，多数商品价格承压下行，预计将驱动氧化铝盘面价格走低。AO2609合约参考运行区间：2600-2700元/吨，需重点关注国内仓单变化、供应收缩政策、几内亚矿石政策。 不锈钢 【行情资讯】 周三下午15：00不锈钢主力合约收14475元/吨，当日-2.33%(-345)，单边持仓14.86万手，较上一交易日+4099手。现货方面，佛山市场德龙304冷轧卷板报14800元/吨，较前日-50，无锡市场宏旺304冷轧卷板报14800元/吨，较前日-50；佛山基差125(+295)，无锡基差125(+295)；佛山宏旺201报9600元/吨，较前日持平，宏旺罩退430报7750元/吨，较前日持平。原料方面，山东高镍铁出厂价报1140元/镍，较前日持平。保定304废钢工业料回收价报10250元/吨，较前日持平。高碳铬铁北方主产区报价8025元/50基吨，较前日持平。期货库存录得86770吨，较前日-702。07月31日数据，社会库存增加至105.44万吨，