棉系日报

研报总结

第一部分 数据分析

• 无具体内容

第二部分 行情分析

【行情回顾】

• 今日棉花主力合约收盘价15990.00元，环比上涨0.95%。

【市场消息】

1. 新疆棉花生长情况：近期新疆多地高温，部分区域最高气温达40℃以上，导致花铃期棉花生长受热害影响。阿克苏、石河子等地棉田以结铃膨大生长为主，少数地块棉铃发育加快，出现零星提前吐絮现象。持续高温和土壤墒情偏弱导致落铃风险上升，部分棉田灌溉周期约一周，种植户计划适时补充水肥。高温对产量的影响有待持续观察。
2. 国际棉花需求情况：7月下旬以来，越南、印度、巴基斯坦、土耳其及南美国家对2026/27年度美国陆地棉询价/签约增强，秘鲁、印度、孟加拉、越南、中国等对1/3月船期皮马棉关注度回升。原因包括2025/26年度皮马棉种植面积和产量大幅下降，东南亚、南美等国长绒棉需求较好，国际棉商挂单和纱厂备货普遍低，部分企业计划提前锁定2026/27年度资源。同时，埃及吉扎棉供应量所剩无几，2026/27年度埃及植棉面积大幅下降，对美国皮马棉的替代性减弱。截至7月底，2025/26年度埃及棉花累计装运进度超九成。
3. 主港报价：8月5日，中国主港报价微跌。国际棉花价格指数(SM)93.26美分/磅，跌0.07美分/磅，折一般贸易港口提货价15571元/吨；国际棉花价格指数(M)91.71美分/磅，跌0.08美分/磅，折一般贸易港口提货价15316元/吨。主要品种价格：美国C/A棉92.50美分/磅（15447.47元/吨），E/MOT棉94.50美分/磅（15777.74元/吨），澳棉94.00美分/磅（15689.66元/吨），巴西棉91.00美分/磅（15194.26元/吨），乌兹别克斯坦棉89.55美分/磅（14963.07元/吨）。

【市场逻辑】

• 储备棉每日上市约8000吨，轮出成交率100%，加价幅度1500-1800元/吨，市场竞拍积极性高。预计未来储备棉成交率仍将维持高位，每月增加供应约16万吨，对市场利空影响相对有限。国内棉花价格中期走势震荡略偏空，但向下空间不大。

【策略推荐】

1. 单边：预计美棉在75-85美分/磅区间震荡，郑棉建议逢高布局空单。
2. 套利：观望。
3. 期权：可以考虑高位卖出较为虚值的看涨期权。

图表目录

• 图表1至11涉及价格指数、价差等数据。

资料来源

• 郑州商品交易所、银河期货研究所、中国棉花协会、同花顺iFinD。

作者与免责声明

• 研究员：王玺圳，联系方式及资质说明，报告内容仅供参考，不构成投资建议。