棉系日报

第一部分数据分析 第二部分行情分析 【行情回顾】 今日棉花主力合约收盘价16330.00环比0.40%。 【市场消息】 1、中国棉花网专讯:美国农业部7月6日发布的美国棉花生产报告显示，截至2026年7月5日，美国棉花现蕾率为49%，较去年同期增加2个百分点，较过去五年同期均值增加2个百分点。美国棉花结铃率为14%，较去年同期增加1个百分点，和过去五年同期均值均持平。美国棉花生长状况达到良好以上的占46%，较上周减少2个百分点，较去年同期减少6个百分点。 2、中国棉花网专讯:上周，新疆库尔勒市部分棉区出现缺水及35℃以上持续高温天气，对棉花整体生长造成一定抑制，其中处于现蕾、开花结铃关键期的棉花影响相对明显。花铃期棉花对高温极度敏感，持续高温会造成花粉失水失活、授粉受阻，田间花量减少，落蕾、幼铃脱落问题突出直接导致单株结铃数减少，拉低棉花产量。同时，高温强光会加剧叶片蒸腾失水，根系供水不足引发棉株萎蔫、光合效率降低。棉株养分转而优先供给茎叶徒长，造成蕾铃养分匮乏，最终导致棉桃瘦小、品质下降。长期高温还会抑制棉花根系生长，削弱水肥吸收能力，降低植株抗逆性。同时棉株节间拉长、田间郁闭通风透光性变 差，易爆发蚜电、红蜘蛛等中害，高温胁迫叠加病虫危害，进一步增加减产风险。 3、中国棉花网专讯:据印度CCI统计，截至2026年6月底，印度棉花公司(CCI)本年度已累计销售2025/26年度棉花约800万包(约合136万吨)，因此推算7月初仅剩约250万包(约折42.5万吨)2025/26年度棉花库存，已不足年度收购总量的25%。目前，CCI棉花竞拍底价低于现货S-6报价，叠加等级/品质稍占优势，纱厂/中间商竞拍CCI资源热情很高。6月下旬以来，s-6的出厂价约63400卢比/坎地(约为85.87美分/磅)，而CCI的2025/26年度棉花竞卖底价则降至63000卢比/坎地(约折84.89美分/磅)，二者相差400卢比/坎地。而受天气、棉种、管理水平等多因素影响，2025/26年度印度高等级高指标棉花占比同比下降较为明显，在MSP收购价显著高于现货价格的刺激下，优质棉花集中在CCI手中，纱厂只能主要参与竞卖采购高可纺性的印度棉。 【市场逻辑】 棉花本次主要上涨驱动市场主要交易新疆地区近期持续高温天气情况，市场担忧极端天气对棉花单产以及质量将会产生负面影响。7月份棉花进入关键花蕾期，天气对棉花产量和质量的影响逐渐凸显，如果持续高温天气且水跟不上那么最终产量可能会产量负面影响。短期关注前期高位能否有效突破。 【策略推荐】 1、单边：考虑到当前利多影响已经有所反应，预计美棉在75-85美分/磅区间震荡。郑棉价格预计仍偏强，但是在前高位置附近阻力较大，关注阻力位能否有效突破。2、套利：观望。3、期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 目录 图表目录 图表1：..................................................................................................................................................................1图表2：91价差...................................................................................................................................................6图表3：棉花59价差.........................................................................................................................................6图表4：棉花15价差.........................................................................................................................................6图表5：1月基差.................................................................................................................................................6图表6：5月基差.................................................................................................................................................7图表7：9月基差.................................................................................................................................................7图表8：花纱1月价差......................................................................................................................................7图表9：花纱5月价差......................................................................................................................................7图表10：花纱9月价差....................................................................................................................................8图表11：中国棉花价格指数:CCIndex:3128B..........................................................................................8 一、 院 资料来源：郑州商品交易所、同花顺iFinD、银河期货研究 资料来源：中国棉花协会、同花顺iFinD 交易咨询业务资格: 证监许可[2011]1428号研究员：王玺圳电话：邮箱：wangxizhen_gh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F03118729投资咨询资格证号：Z0022817 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799