华安策略2026年8月观点：市场有望企稳回暖推荐算力板块

发布时间：2026-08-04 一、核心要点 1. 市场研判：2026年7月市场大跌受美伊冲突、流动性矛盾、科技股海外扰动、美联储加息预期、国内长IPO等多因素共同影响，超跌迹象明显；当前政策偏暖，海内外流动性边际转好，8月市场有望企稳反弹，且8月是抄底反弹的较好时间，调整幅度大与前期结构分化有关（电子板块4-6月涨幅超90%），后续行情或从2026年4月持续至年底，创业板本轮回调为后续上涨打开空间。 2. 核心论据：历史可比阶段调整幅度远超阈值、微观流动性冲击导致的大跌幅度超历史、成长风格估值已回调至4月启动前水平；海外科技股下游需求强劲，国内算力板块有业绩硬支撑，AI模型效率提升仅会扩大总需求不会减少算力使用量。 3. 配置建议：重点推荐核心算力（PCB、液冷、CPO、高收发模块等）、算力上游（含PCB、CPU、光纤、液冷电源等），关注下游扩散的游戏、软件、机器人等，配套板块包括光纤、数据中心、电源设备等；7月硬件大跌中，恒生科技等下游应用板块已现反弹迹象，三季度或有阶段性机会；同时推荐机械设备涵盖半导体设备、机器人、商业航天等主题板块，军工随创业板反弹有联动效应。 4. 关键催化与时间：AI应用当前有积极催化（如云厂收入增加、Kimi新模型推出），AI应用行情或持续至2026年三季度末，后续算力调整完毕后将弱化该方向推荐。二、风险与关注 1. 市场当前是阶段性调整，并非扭转熊市的拐点。