策略周观点2023年第23期：A股市场有望逐步企稳

——策略周观点2023年第23期 ⚫A股主要股指涨多跌少，电子行业涨幅居前：7月10日-7月14日当周A股主要股指涨多跌少，其中创业板指涨2.53%，沪深300涨1.92%，深证成指涨1.76%，上证综指涨1.29%，科创50跌0.03%。7月10日-7月14日当周申万一级行业涨多跌少，电子、食品饮料、基础化工行业涨幅居前，分别上涨3.36%、3.02%和2.87%。而在下跌行业中，房地产、煤炭、轻工制造跌幅居前，分别下跌1.75%、1.36%和1.03%。 研究助理:宫慧菁电话：020-32255208邮箱：gonghj@wlzq.com.cn ⚫两市成交继续缩量，成长板块受资金青睐：7月10日-7月14日周内两市日均交易额为8594.43亿元，较上周下跌约5.77%。分行业来看，成长板块持续受到资金青睐，7月10日-7月14日当周计算机以成交额4296.79亿元位居第一，电子、电力设备位列第二和第三，成交额分别为4266.23亿元和3796.43亿元。 ⚫融资融券余额减少，北向资金回流A股市场：截至7月14日收盘，A股市场融资融券余额为15878.88亿元，较上周减少44.92亿元；周内两融交易额为3222.35亿元。分行业看，7月10日-7月14日当周获得融资融券流出的企业多于获得流入的企业，融资融券净流入额较高的行业为计算机、汽车、通信等，其中计算机以17.79亿元的净买入额居于首位。非银金融、银行、煤炭行业净流出额较大，分别净流出13.23亿元、12.83亿元、8.88亿元。7月10日-7月14日当周北向资金净流入198.44亿元，周内成交额为5391.65亿元。 风险偏好低位回升，交投热度表现分化关注中报业绩超预期行业稳增长政策预期升温 ⚫投资建议：海外方面，6月美国CPI同比增长3%，较前值下降1个百分点，已连续12个月下降；环比来看，6月核心CPI环比增长0.2%，较前值下降0.2个百分点，通胀整体有所降温。通胀压力下行背景下，市场对9月暂停加息预期进一步升温。国内方面，6月新增社融4.22万亿元，受去年高基数效应影响，较去年同比少增9685亿元；新增人民币贷款3.05万亿元，同比多增2400亿元，人民币贷款显著改善，信贷数据超预期。预计下半年随着地方债发行加快，社融有望维持平稳增长。7月10日-7月14日当周，A股市场整体震荡上行，仍以结构性行情为主，预计未来在美元指数回落、人民币波动趋缓、外资重新回流国内市场等因素催化下，A股市场有望逐步企稳回升。行业配置方面：1）中报披露期下，关注业绩韧性较强、表现超预期板块。2）暑期旅游旺季对出行链复苏形成一定催化效应，可适当布局出行链条上业绩改善弹性较大的酒店、餐饮板块。 ⚫风险因素：政策变动风险；海外风险蔓延；经济数据不及预期。 正文目录 1市场指标...........................................................................................................................31.1市场涨跌幅....................................................................................................................31.2市场成交额....................................................................................................................32流动性指标.......................................................................................................................52.1融资融券........................................................................................................................52.2北上资金........................................................................................................................63一周财经要闻...................................................................................................................74投资建议...........................................................................................................................85风险提示...........................................................................................................................8 图表1：7月10日-7月14日当周主要指数涨跌幅（%）..............................................3图表2：7月10日-7月14日当周申万一级板块涨跌幅（%） ......................................3图表3：A股日成交额（亿元）........................................................................................4图表4：A股主要宽幅指数单日成交换手率（%）.........................................................4图表5：7月10日-7月14日当周申万一级行业成交额（亿元）.................................5图表6：A股两融余额（亿元）与两融交易额（亿元）................................................5图表7：申万一级行业周融资净买入额（亿元）............................................................6图表8：北向资金成交净买入额（亿元）与周合计买卖总额（亿元）........................6图表9：同花顺一级行业北向周净买入额（亿元）........................................................7图表10：7月10日-7月14日当周财经要闻...................................................................7 1市场指标 1.1市场涨跌幅 7月10日-7月14日当周A股主要股指涨多跌少，其中创业板指涨2.53%，沪深300涨1.92%，深证成指涨1.76%，上证综指涨1.29%，科创50跌0.03%。 7月10日-7月14日当周申万一级行业涨多跌少，电子、食品饮料、基础化工行业涨幅居前，分别上涨3.36%、3.02%和2.87%。而在下跌行业中，房地产、煤炭、轻工制造跌幅居前，分别下跌1.75%、1.36%和1.03%。 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2023年7月14日 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2023年7月14日 1.2市场成交额 7月10日-7月14日周内两市日均交易额为8594.43亿元，较上周下跌约5.77%。7月10日-7月14日当周，除上证50换手率小幅提升外，主要股指换手率普遍下行。分行业来看，成长板块持续受到资金青睐，7月10日-7月14日当周计算机以成交额4296.79亿元位居第一，电子、电力设备位列第二和第三，成交额分别为4266.23亿元和3796.43亿元。 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2023年7月14日 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2023年7月14日 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2023年7月14日 2流动性指标 2.1融资融券 截至7月14日收盘，A股市场融资融券余额为15878.88亿元，较上周下降44.92亿元；周内两融交易额为3222.35亿元。 分行业看，7月10日-7月14日当周获得融资融券流出的企业多余获得流入的企业，融资融券净流入额较高的行业为计算机、汽车、通信等，其中计算机以17.79亿元的净买入额居于首位。非银金融、银行、煤炭行业净流出额较大，分别净流出13.23亿元、12.83亿元、8.88亿元。 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2023年7月14日 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2023年7月14日 2.2北上资金 7月10日-7月14日当周北向资金净流入198.44亿元，周内成交额为5391.65亿元。 分行业看，7月10日-7月14日当周一级行业中食品饮料、电子和通信等行业北向资金净买入额排名靠前，其中食品饮料位列北向资金净买入额第一，为28.34亿元，其次为电子，净买入25.63亿元；此外银行、交通运输、国防军工等行业的北向资金净流出额较大，其中银行行业北向资金净流出额最大，为40.50亿元。 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2023年7月14日 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2023年7月14日 3一周财经要闻 4投资建议 海外方面，6月美国CPI同比增长3%，较前值下降1个百分点，已连续12个月下降；环比来看，6月核心CPI环比增长0.2%，较前值下降0.2个百分点，通胀整体有所降温。通胀压力下行背景下，市场对9月暂停加息预期进一步升温。国内方面，6月新增社融4.22万亿元，受去年高基数效应影响，较去年同比少增9685亿元；新增人民币贷款3.05万亿元，同比多增2400亿元，人民币贷款显著改善，信贷数据超预期。预计下半年随着地方债发行加快，社融有望维持平稳增长。7月10日-7月14日当周，A股市场整体震荡上行，仍以结构性行情为主，预计未来在美元指数回落、人民币波动趋缓、外资重新回流国内市场等因素催化下，A股市场有望逐步企稳回升。行业配置方面：1）中报披露期下，关注业绩韧性较强、表现超预期板块。2）暑期旅游旺季对出行链复苏形成一定催化效应，可适当布局出行链条上业绩改善弹性较大的酒店、餐饮板块。 5风险提示 政策变动风险；海外风险蔓延；经济数据不及预期。 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上；同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。基准指数：沪深300指数 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投