策略周观点2023年第27期：政策释放积极信号，A股有望回升

——策略周观点2023年第27期 ⚫A股主要股指集体下跌，电子行业跌幅居前：8月14日-8月18日当周A股主要股指集体下跌，其中科创50跌3.68%，深证成指跌3.24%，创业板指跌3.11%，沪深300跌2.58%，上证综指跌1.80%。8月14日-8月18日当周申万一级行业跌多涨少，电子、计算机和传媒行业跌幅居前，分别跌4.77%、4.26%和4.06%。3775 研究助理:宫慧菁电话：020-32255208邮箱：gonghj@wlzq.com.cn ⚫两市成交缩量，计算机板块交投活跃：8月14日-8月18日周内两市日均交易额为7281.37亿元，较上周下降6.35%。8月14日-8月18日当周主要宽幅股指换手率普遍下行，其中中证500换手率降幅最大。分行业来看，计算机板块交投最为活跃，8月14日-8月18日当周计算机行业成交额3654.79亿元位居第一。 ⚫两融余额大幅减少，北向资金加速流出：截至8月18日收盘，A股市场融资融券余额为15728.32亿元，较上周减少87.41亿元。分行业看，8月14日-8月18日当周大部分一级行业出现融资融券净流出，融资融券净流出额较高的行业为计算机、国防军工、电子等。8月14日-8月18日当周北向资金净流出291.16亿元，周内成交额为4680.04亿元。 2023年中报业绩预告跟踪行业景气度观察之上游行业行业景气度观察之中游行业 ⚫投资建议：海外方面，美联储7月货币政策会议纪要显示，多数美联储官员认为当前通胀仍有进一步上行风险，未来仍有可能进一步加息，市场情绪有所波动。国内方面，8月15日央行分别下调OMO利率、MLF利率10bp、15bp，为三个月以内第二次下调，有力释放了货币宽松信号，提振市场信心。8月14日至8月18日当周，受7月经济数据表现偏弱、市场情绪低迷影响，A股成交量下滑至7000亿元附近，主要指数震荡下行。8月18日，证监会在答记者问中，提出从投资端、融资端到交易端的活跃资本市场一揽子措施，传递积极信号。预计后续随着政策密集落地，叠加经济数据逐步改善，市场风险偏好将得到修复，A股有望迎来回升周期。行业配置方面：1）中报业绩进入集中披露期，关注基本面复苏主线中的业绩表现突出的大消费板块。2）长期来看，科技成长仍为A股主要投资方向，可提前围绕业绩边际改善、具备产业支撑逻辑的半导体、消费电子等细分领域布局。 风险因素：政策变动风险；海外风险蔓延；经济数据不及预期。 正文目录 1市场指标...........................................................................................................................31.1市场涨跌幅............................................................................................................31.2市场成交额............................................................................................................42流动性指标.......................................................................................................................52.1融资融券................................................................................................................52.2北上资金................................................................................................................63一周财经要闻...................................................................................................................74投资建议...........................................................................................................................85风险提示...........................................................................................................................8 图表1：8月14日-8月18日当周主要指数涨跌幅（%）............................................3图表2：8月14日-8月18日当周申万一级板块涨跌幅（%） ....................................3图表3：A股日成交额（亿元）......................................................................................4图表4：A股主要宽幅指数单日成交换手率（%）.......................................................4图表5：8月14日-8月18日当周申万一级行业成交额（亿元）...............................5图表6：A股两融余额（亿元）与两融交易额（亿元）..............................................5图表7：申万一级行业周融资净买入额（亿元）..........................................................6图表8：北向资金成交净买入额（亿元）与周合计买卖总额（亿元）......................6图表9：同花顺一级行业北向周净买入额（亿元）......................................................7图表10：8月14日-8月18日当周财经要闻.................................................................7 1市场指标 1.1市场涨跌幅 8月14日-8月18日当周A股主要股指集体下跌，其中科创50跌3.68%，深证成指跌3.24%，创业板指跌3.11%，沪深300跌2.58%，上证综指跌1.80%。 8月14日-8月18日当周申万一级行业跌多涨少，环保、纺织服饰和轻工制造行业涨幅居前，分别上涨1.27%、0.70%和0.54%。而在下跌行业中，电子、计算机和传媒行业跌幅居前，分别跌4.77%、4.26%和4.06%。 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2023年8月18日 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2023年8月18日 1.2市场成交额 8月14日-8月18日周内两市日均交易额为7281.37亿元，较上周下降6.35%。 8月14日-8月18日当周主要宽幅股指换手率普遍下行，其中中证500换手率降幅最大。 分行业来看，计算机板块交投最为活跃，8月14日-8月18日当周计算机行业成交额3654.79亿元位居第一，非银金融、医药生物行业位列第二和第三，成交额分别为3624.64亿元和3173.03亿元。 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2023年8月18日 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2023年8月18日 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2023年8月18日 2流动性指标 2.1融资融券 截至8月18日收盘，A股市场融资融券余额为15728.32亿元，较上周减少87.41亿元；周内两融交易额为2674.3160亿元。 分行业看，8月14日-8月18日当周大部分一级行业出现融资融券净流出情况，融资融券净流出额较高的行业为计算机、国防军工、电子等，其中计算机行业以14.39亿元的净卖出额居于首位。银行、非银金融、社会服务行业净流入额较大，分别净流入4.21亿元、3.02亿元、0.47亿元。 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2023年8月18日 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2023年8月18日 2.2北上资金 8月14日-8月18日当周北向资金净流出291.16亿元，周内成交额为4680.04亿元。 分行业看，8月14日-8月18日当周一级行业中计算机、通信、国防军工等行业北向资金净买入额排名靠前，其中计算机行业北向资金净买入额位列第一，为7.89亿元，其次为通信行业，净买入5.07亿元；此外食品饮料、电力设备、医药生物等行业的北向资金净流出额较大，其中食品饮料行业北向资金净流出额最大，为72.69亿元。 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2023年8月18日 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2023年8月18日 3一周财经要闻 4投资建议 海外方面，美联储7月货币政策会议纪要显示，多数美联储官员认为当前通胀仍有进一步上行风险，未来仍有可能进一步加息，市场情绪有所波动。国内方面，8月15日央行分别下调OMO利率、MLF利率10bp、15bp，为三个月以内第二次下调，有力释放了货币宽松信号，提振市场信心。8月14日至8月18日当周，受7月经济数据表现偏弱、市场情绪低迷影响，A股成交量下滑至7000亿元附近，主要指数震荡下行。8月18日，证监会在答记者问中，提出从投资端、融资端到交易端的活跃资本市场一揽子措施，传递积极信号。预计后续随着政策密集落地，叠加经济数据逐步改善，市场风险偏好将得到修复，A股有望迎来回升周期。行业配置方面：1）中报业绩进入集中披露期，关注基本面复苏主线中的业绩表现突出的大消费板块。2）长期来看，科技成长仍为A股主要投资方向，可提前围绕业绩边际改善、具备产业支撑逻辑的半导体、消费电子等细分领域布局。 5风险提示 政策变动风险；海外风险蔓延；经济数据不及预期。 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上；同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。基准指数：沪深300指数 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 [Tale_ReliefInfo]免责条款 万联证券股份有限公司（以下简称