开源医药2026年8月医药板块观点更新及月度组合推荐

发布时间：2026-08-02 一、核心要点 1. 本次会议为开源证券医药研究员于如意面向专业投资机构客户召开的8月医药板块观点及月度组合更新会，严禁录音转发，核心为行业判断与个股推荐。 2. 7月医药板块整体回暖但分化明显，流通、药店、中药、血制品等细分领涨或与A股再平衡相关；8月延续看好创新药及产业链、医疗器械、中药、特色细分领域的阿尔法机会，推荐组合聚焦该方向。 3. 板块核心逻辑为业绩为王，当前医药板块无估值提升的阶段已过，具备估值提升空间，行业趋势向好，需精选业绩确定性强的个股。 二、细分领域与推荐个股 1. 医疗器械板块：重点推荐英科医疗，中报净利润预计增长约200%，2026年主业利润预计达30亿，2027年利润或常态化增长至30亿，当前市值对应2027年PE约8倍，手套9月订单与8月持平、价格止跌，类比2025年7月状态；同时推荐基本面标的迈普医学、可孚医疗、开立医疗及跨界标的华康洁净等。 2. 原料药板块：推荐普洛药业（从API转型CDMO，CDMO订单增速加快，估值将从API体系向CDMO体系切换）、国邦医药（兽药原料供给格局出清，价格有望上行），关注长春高新（长效生长激素格局稳定，多款管线放量，2026-2028年收入目标复合增速30%）。 3. 零售药店板块：中小连锁及单体药店2025年为业绩触底低点，2026年或随龙头门店增长、客流提升及调改迎来业绩修复，2026年二季度行业同店数据同比向好，三季度延续修复趋势，推荐益丰药房、大森林（业绩稳中有升、股息率优）。 4. 中药板块：2026年五六月份中药材价格稳中有降，原材料压力短期不明显，院内外市场分化、院外压力较小，2026年高基数影响平缓，行业有望稳健修复；下半年需关注9月1日实施的新版医保目录，推荐霁川药业、仪征制药、天士利（产品纳入目录有望放量），关注业绩稳健且高股息的健康药业、东阿阿胶、领域制药。 5. 创新药板块：关注高确定性标的估值修复，9-10月将迎世界肺癌大会、欧洲肿瘤内科学会等6大重点学术会议，io双抗/三抗赛道受关注；月度组合推荐信达生物、科伦博泰、康诺亚及药明康德，其中信达生物2025年收入119亿、同比增45%，科伦博泰核心产品塞普替尼海外临床进展快，康诺亚四不缺单抗放量且管线丰富，药明康德小分子CDMO加速增长、估值低；另外推荐受关注的前沿生物，其FB7013（Ig肾病一期临床）、FB7011（Ig肾病pre-IND）推进，FB70 23、FB7033处于研发阶段，市值约70亿，与葛兰素史克（GSK）合作金额超10亿美元，估值低位，关注海外管线数据读出催化。 6. CXO产业链：关注口服司美格鲁肽、口服胶壁丸小分子药两大增量方向，推荐订单及业绩预期爆发式增长的卡莱茵；临床前CRO领域，国内创新药BD交易出海趋势明确，7月BD交易活跃，2025年下半年创新药企业募资集中将带动临床前需求爆发，精选标的伊诺斯，认为其有超50%上涨弹性，同时看好上游重组蛋白、培养基等细分环节。三、风险与提示 1. 本次会议内容仅供开源证券专业投资机构客户参考，不构成任何投资建议；相关标的业绩、订单及合作进展存在不确定性，需关注后续数据变化。