食品饮料行业8月ETF策略：7月板块反弹，消费数据边际修复

2026年8月5日 强于大市（维持） 7月板块反弹，消费数据边际修复 食品饮料行业8月ETF策略 研报摘要 1、行业ETF行情回顾：7月主要A股消费ETF全线上涨。酒ETF鹏华、消费50ETF富国、消费ETF华夏月涨幅分别为15.27%、14.95%、13.90%；酒ETF鹏华本月成交额191.36亿元，仍为板块内流动性最强品种。资金流向方面，10只A股食品饮料及综合消费类ETF合计净流出3.77亿元，其中食品饮料类净流出7.27亿元、综合消费类净流入3.51亿元；港股消费类ETF合计净流出0.65亿元。 2、行业板块行情回顾：本月（20260701-20260731），食品饮料指数上涨11.34%，上证指数、沪深300指数分别下跌6.40%、7.86%，食品饮料分别跑赢17.75、19.20个百分点。子板块全线上涨，啤酒（+13.94%）、乳品（+13.87%）、白酒（+13.00%）涨幅居前。个股涨跌数量为102:21，另有6只平盘；龙大美食、一鸣食品、妙可蓝多涨幅居前，莲花控股、金字火腿、ST春天跌幅居前。 证券分析师 周晟昂S0670124110012zhoushengang@jrjzq.com.cn 3、行业动态跟踪：6月社零同比增长1.00%，较5月改善1.60个百分点；餐饮收入同比增长1.20%，限额以上餐饮收入同比增长0.10%。6月消费者信心指数为89.40，较5月回落0.50。白酒方面，8月3日26年飞天茅台原箱/散瓶批价为1710/1690元/瓶；6月白酒产量同比下降9.10%。啤酒方面，6月产量同比下降3.10%，1-6月累计产量同比增长0.20%。乳制品方面，7月30日主产区生鲜乳价格为3.06元/公斤，同比上涨1.00%。 联系人 袁邦睿S0670124120018yuanbangrui@jrjzq.com.cn 投资建议：维持“强于大市”。7月食品饮料板块及主要消费ETF出现明显修复，但年初至今食品饮料指数仍下跌10.39%，基本面持续性仍需跟踪。延续上期配置思路，建议关注恒生消费ETF广发（159699.SZ）、酒ETF鹏华（512690.SH）、消费ETF招商（510150.SH）、旅游ETF富国（159766.SZ）。 5、风险提示：宏观经济增长不及预期，行业竞争加剧，食品安全风险，政策监管风险，市场波动风险，ETF基金产品跟踪误差及流动性风险等。 目录 一、市场回顾.................................................................................................4（一）行业ETF行情回顾......................................................................................4（二）行业板块行情回顾.......................................................................................6二、行业动态跟踪........................................................................................8（一）宏观数据追踪............................................................................................8（二）白酒数据跟踪............................................................................................9（三）啤酒数据追踪............................................................................................10（四）大众品原材料数据追踪..............................................................................11三、重点公司盈利预测与估值....................................................................14四、行业重点ETF推荐..............................................................................15五、风险提示.............................................................................................15 图表目录 图1：2025年初至今大消费行业代表性ETF净值走势.................................................4图2：本月大消费行业代表ETF资金流入情况（亿元）...............................................4图3：本月大消费行业指数PE(TTM)及3年分位数（%）............................................4图4：申万食品饮料指数7月上涨11.34%...................................................................6图5：26年全年申万食品饮料指数下跌10.39%...........................................................6图6：本月啤酒板块涨幅居首（13.94%）....................................................................7图7：年初至今保健品板块跌幅居首（-24.47%）........................................................7图8：6月社零同比增长1.00%（单位：%）...............................................................8图9：餐饮收入6月同比增长1.20%（单位：%）.......................................................8图10：6月社零景气度分项同比（单位：%）.............................................................8图11：6月消费者信心指数为89.40............................................................................8图12：26年飞天茅台原箱批价1710元/瓶（2026-08-03）...........................................9图13：8代五粮液散瓶批价770元/瓶（2026-08-03）..................................................9图14：白酒产量月度数据...........................................................................................9图15：啤酒产量月度数据.........................................................................................10图16：26年6月进口大麦平均价格同比上涨5.26%..................................................10图17：26年7月瓦楞纸价格同比上涨29.92%...........................................................10图18：26年7月铝锭价格同比上涨13.01%..............................................................11图19：26年7月浮法玻璃价格同比下降9.36%.........................................................11图20：主产区生鲜乳平均价格同比上涨1.00%..........................................................11图21：牛奶、酸奶零售价周环比小幅下降................................................................11图22：国产、进口婴幼儿奶粉价格周环比上涨0.12%、0.02%..................................11图23：8月初大豆、豆粕、棕榈油及豆油价格趋势...................................................12图24：7月末面粉价格月环比上涨0.48%..................................................................12图25：8月初小麦、玉米价格月环比下降1.61%、1.32%..........................................13图26：8月初大米价格月环比下降3.94%..................................................................13图27：8月初玉米酒精价格月环比持平.....................................................................13图28：8月初白砂糖价格月环比下降2.54%..............................................................13图29：7月末辣椒价格月环比下降8.25%..................................................................13图30：8月初布伦特原油价格月环比上涨23.86%.....................................................13 表1：本月大消费行业代表ETF业绩表现（20260701-20260731）................................5表2：本月主要大消费行业指数市场表现（20260701-20260731）................................5表3：本月主要宽基指数市场表现（20260701-20260731）...........................................5表4：7月食品饮料个股涨跌幅情况............................................................................7表5：其他原材料价格..............................................