7月销量点评：出口快速增长

挖掘价值投资成长 强于大市（维持） 2026年08月05日 东方财富证券研究所 证券分析师：郑景毅证书编号：S1160525100002联系人：郭文婷 【事项】 传统车企：新能源与出口支撑增长 比亚迪：集团销量稳步增长，海外市场加速放量。2026年7月，比亚迪集团销售419,211辆，同比增长22%；其中乘用车及皮卡海外销售179,841辆，同比增长124.3%。分品牌看，王朝/海洋、方程豹、腾势和仰望分别销售350,178辆、41,213辆、19,196辆和485辆。集团今年出海节奏显著加快，全球市场影响力快速提升。 吉利汽车：销量再创同期新高，新能源与出口保持增长。2026年7月，吉利汽车销售250,161辆，再创同期新高，连续5个月实现同环比双增长；海外销量106,663辆，同比增长202%，其中新能源出口62,604辆，同比增长616%，出口电动化快速推进。分品牌来看，吉利品牌销售197,942辆，其中吉利银河销售107,797辆，同比增长13%；领克品牌销售16,382辆；极氪交付35,837辆，同比增长111%，极氪8X千里浩瀚G-ASD H9版型开启交付。 相关研究 《中国车企正扬帆远航》2026.06.17《内需向上，出海向宽》2026.05.08《豪华向上，出海向宽》2025.11.18《9月车企销量点评：稳中向好》2025.10.25 奇瑞集团：销量同比增长，出口刷新中国记录。2026年7月，奇瑞集团销售276,820辆，同比增长23.3%，其中新能源销售129,067辆，同比增长97.5%，新能源转型效果显著；出口202,533辆，连续5个月刷新中国汽车出口纪录，保持领跑地位。奇瑞汽车（9973.HK）披露的分品牌销量上，奇瑞品牌销售183,615辆，同比增长28.0%，增长支撑稳固；星途、捷途、iCAR品牌分别销售8,376辆、50,108辆、9,068辆，其中iCAR同比增长38.1%；智界凭借V9等新车型同比大幅增长227.7%至10,709辆。 长城汽车：海外销量同比大增。2026年7月，长城汽车销售108,067辆，同比增长3.54%；其中海外销量62,015辆，同比增长51%，新能源销量34,651辆。分品牌看，哈弗、魏牌、坦克、欧拉和长城皮卡分别销售56,272辆、7,725辆、17,228辆、10,820辆和16,006辆，全新坦克300于7月上市，19.98万元起。 新势力品牌：新车型密集落地 零跑汽车：交付突破10万辆，海外销量持续攀升。2026年7月，零跑汽车全球交付101,267辆，同比增长102%，创月度交付新高，成为国内首个达成单月超10万台量级交付的造车新势力品牌。D19月销过万，D99陆续开启交付，C系列和B系列全球累计销量分别超过85万辆和25万辆。海外销量持续攀升，在意大利26H1累计上牌超2.4万辆，在英国新能源汽车市场占有率达3%，创历史新高。 鸿蒙智行：交付4.5万辆，明星车型持续热销。2026年7月，鸿蒙智 行交付45,046辆，1-7月累计交付约28.6万辆，同比增长14%。新问界M9交付7周累计交付破2万辆；问界M6上市97天累计交付破4万辆；智界V9单月交付均超过1万辆；尚界Z7系列累计交付破2万台。 小鹏汽车：销量同比增长，MONA L03开启交付。2026年7月，小鹏集团交付38,027辆，同比增长约4%。小鹏MONA L03正式起售价12.38万元，7月已正式开启交付，作为面向全球打造的年轻人第一台智能时尚SUV，进一步完善小鹏全球产品矩阵。 蔚来汽车：交付同比高增，多品牌矩阵协同放量。2026年7月，蔚来公司交付35,934辆，同比增长71%；前7个月累计交付227,057辆，创历史新高，同比增长68%。7月蔚来品牌交付新车20,008台，同比增长57.9%，在蔚来ES8大五座版等车型的带动下，纯电SUV的领先趋势正从大三排市场快速向大五座市场渗透；乐道品牌交付新车10,155台，同比增长69.9%，乐道L90稳居30万级纯电大型SUV销冠；firefly萤火虫品牌交付新车5,771台，同比增长143.9%，连续14个月位居中国高端小车市场市占率第一。 理想汽车：交付超3万辆，新一代L6上市。2026年7月，理想汽车交付30,468辆。7月新一代理想L6正式发布，预计8月将突破40万累计交付辆；理想L9累计交付突破30万辆，同时于哈萨克斯坦正式上市并启动本地化生产，迈出全球化关键一步。 小米汽车：交付持续超过3万辆，澎程系列开启预售。2026年7月，小米汽车交付持续超3万辆。澎程N70/N90发布并开启预售，预售价分别为25.99万元和29.99万元，主打智能可变大空间，同时采用大电池增程方案，N70 Max CLTC最高纯电续航505km。 深蓝汽车：销量同比增长，S05与L06贡献主要销量。2026年7月，深蓝汽车全球销量29,213辆，同比增长7.52%，海外销量环比增长22.87%。深蓝S05和L06分别销售14,059辆和7,267辆，其中深蓝S05全球累计销量突破25万辆，L06连续5个月销量超5000辆。 岚图汽车：销量保持增长。2026年7月，岚图汽车交付13,189辆，1-7月累计交付89,453辆，同比增长31%。四激光雷达科技FUV岚图追光S开启预售，700 Ultra+预售价30.99万元。 【评论】 海外市场成为传统车企主要增长支撑。比亚迪、吉利、奇瑞和长城7月海外销量分别同比增长124%、202%、70%和51%。海外销量高增一定程度上缓解了内销压力，全球化布局持续推进。 传统车企新能源转型持续进行。据乘联分会此前初步推算，7月国内狭义乘用车零售约152万辆，环比下降5.1%；新能源车零售渗透率则攀升至64.5%，因此传统车企的新能源转型势在必行。奇瑞新能源销售同比增长97.5%，iCAR、智界新能源车型稳步起量，拉动总体销量增长。海外新能源销售也贡献了较大增量，吉利新能源出口同比大增616%，占比已达到59%。 部分新势力销量增长迅猛。7月是传统销售淡季，但零跑单月销量破10万辆，同比增长102%，将头部标杆推至新高度；蔚来交付3.6万辆，同比增长也达到71%。 【风险提示】 国内乘用车销量不及预期海外拓展不及预期出海贸易壁垒加剧 分析师申明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。 投资评级说明 报告中所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为以报告发布日后的3-12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨跌幅介于-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅介于15%～5%之间；卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨跌幅介于-10%～10%之间；弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明 东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由本公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告信息均来源于公开资料或本公司认为可靠的资料，但本公司对该等信息的真实性、准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及预测仅反映报告出具日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 本报告所载的盈利预测、评级、估值等观点，均基于特定的假设和前提条件，不构成所述证券买卖的出价或征价，亦不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。 在任何情况下，本报告的内容不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户需充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本公司不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 在法律允许的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问等服务。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。 本报告版权均归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、发布、传播本报告的全部或部分内容。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明本报告发布人和发布日期，并提示使用本报告的风险。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。