股指日报-科技正反馈，成长风格回归

本报告分析了A股科技股在AI硬件利空消息后的正反馈现象，指出指数进一步调整空间有限，但美伊冲突及加息预期制约反弹空间，整体仍处于区间震荡。报告强调短期指数底部震荡，成长风格回归，科技反弹带动震荡中枢上移。费城半导体指数回踩确认后科技股正反馈，但流动性短期受限，整体区间震荡。

报告指出，虽然7月PMI数据整体回落至收缩区间，但高技术制造业PMI为53.3%，装备制造业PMI为51.4%，显示经济结构向新向优。科技股正反馈带动震荡中枢上移，成长风格回归，但美伊冲突及加息预期制约反弹空间，需关注美伊停战及油价回落对流动性的影响。

报告重点分析了A股科技股的正反馈现象，指数走势，经济基本面PMI数据，特别是高技术制造业和装备制造业的PMI表现，以及美联储利率决议和沃伦·巴菲特对通胀的发言对流动性的影响。报告核心观点为短期指数底部震荡，成长风格回归，科技反弹带动震荡中枢上移。

当前市场处于区间震荡状态。上周日AI硬件利空消息未导致美股下跌，周一A股科技股高开高走形成正反馈，指数进一步调整空间有限。但美伊冲突未完全停战及加息预期制约反弹空间，流动性短期受限，整体仍处于区间震荡。报告强调需关注美伊停战及油价回落对流动性的影响。

报告提示的主要风险包括美伊冲突未完全停战，可能制约市场反弹空间；加息预期持续存在，影响流动性宽松预期；7月PMI数据回落至收缩区间，经济基本面仍需观察；流动性短期受限，需美伊停战及油价回落才能交易流动性宽松。