医药板块多公司动态：CXO走强 创新出海与AI药研发加速

发布时间：2026-08-04 一、核心结论 1. CXO行业内外需求共振，2026年三季度将迎来新高，药明康德等头部标的业绩高增，带动板块上涨，机构共识度提升 2. 创新药出海进入2.0阶段，上半年对外授权金额达2025年全年的80%，核心资产2-3年内或迎海外上市收获，政策利好加持真创新 3. AI辅助创新药研发正从量变向质变跨越，渗透创新药全产业链，港股相关标的处于低位具备配置价值 4. 脑机接口产业呈技术、政策、产业共振态势，涵盖BCI、脑机病房等细分领域，相关标的受机构关注 5. 海西新药口服眼底病药物获FDA背书，中美2期临床同步推进，节省开发成本加速进程，支撑全球出海布局 二、重点公司与事件 1. CXO领域 （1）药明康德：2026年上半年营收288.97亿元同比增38.9%，归母净利润110.8亿元同比增29.4%，经调整净利润115.71亿元同比增83.2%；公司上调2026年全年收入指引至585-605亿元，持续经营业务收入增速上调至35%-39%，机构上调评级为买入，带动CRO板块上涨 （2）九洲药业：2026年上半年营收25亿元同比减10%，净利润3.87亿元同比减26%，边际改善明显，二季度营收环比增14%、净利润环比增25%；CDMO业务上半年新增项目91个同比增25%，在手订单45亿元同比增32%，多肽业务订单同比增30%以上，海外业务占比80%，国内拓展头部创新药企 2. 创新药与创新出海 （1）海西新药：口服眼底病药物wADM获美国FDA基于中国临床数据的2期临床批准，中国已启动wAMD头对头阿柏西普的2期临床，入组60例患者；该事件证明中国早期临床数据质量获FDA认可，节约开发成本与时间，支撑全球3期临床及出海BD （2）九洲药业：海外业务占比80%，国内拓展和黄、迪哲、百济等头部创新药企，未来3-5年打造多点增长格局 （3）药明康德：支撑创新药企业研发需求，上半年CRO板块随其业绩高增带动上涨，药明康德及凯莱英等标的机构共识度提升 3. AI辅助创新药研发 （1）AI创新药研发正从量变向质变跨越，渗透靶点发现、临床成功率预测等全产业链，颠覆传统研发范式，具有轻资产、高ROE等优势 （2）当前港股英矽智能、晶泰控股、剂泰科技相关标的处于低位，行业已进入AIDD时代，2032年市场规模或达700多亿美金，传统药企合作与政策支撑下行业前景向好 4. 脑机接口与器械领域 （1）脑机接口产业：技术、政策、产业共振，涵盖BCI（含博灵脑机、熵基科技熵云脑机等）、非侵入式类脑交互（岩山科技岩思类脑）、脑机病房（亚华电子与强脑科技合作）等方向，建议关注布局机会 （2）医疗器械：2026Q2公募持仓降至近5年低点，集采影响出清标的具备估值优势，如恩华药业 麻醉业务为增长核心，创新管线尚未计入估值具备弹性 5. 其他医药公司 （1）三诺生物：2026年上半年营收25.37亿元同比增12.08%，归母净利润2.21亿元同比增22.52%；CGM业务增长超60%，全年销售目标6亿元，2027年或达10亿元营收实现扭亏；海外子公司Trividia利润增超80%，同步布局AI生态（2）恩华药业：集采影响已出清，2026年一季度营收利润正增长，全年预计双位数增长，未来三年收入增速10%以上，中枢神经龙头地位稳固，创新管线价值待释放三、后续关注 1. CXO行业三季度业绩兑现情况及BD订单落地情况，行业需求增长持续性与竞争格局变化2. 创新药海外临床推进进度，核心资产2027年前后上市进展及销售分成落地情况，政策对真创新的支持力度3. AI辅助创新药研发的临床应用突破，港股相关标的估值修复空间4. 脑机接口技术标准确立及相关产品审批进度，产业落地节奏5. 公募基金在医药板块的持仓调整动向，器械板块筹码出清后的布局窗口及相关标的业绩表现6. 海外药企创新药授权交易进展，中国创新药企业海外商业化推进情况