行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

山证医药十部门印发医药工业发展十五五规划创新主线明确把握创新药 CXO AI三条

2026-09-18 未知机构尊敬冯

核心政策与目标：工信部等十部门印发"十五五"首个国家级医药工业专项规划，明确2030年规上药企营收目标不少于3.5万亿元（年化约3%），创新药产业年均增速不少于20%，FIC占全球比例不少于25%，政策转向"创新质量跃升"，并将AI制药列为高价值应用场景。
创新药：规划技术清单利好双抗、ADC、多肽/环肽。双抗方面，康方依沃西HARMONi-2展现竞争力，PD-1/VEGF双抗+ADC联合有望重塑一线标准，中国生物制药、君实生物、三生制药在IO联合ADC布局领先；ADC方面，科伦博泰sac-TMT、百利天恒iza-bren一线适应症III期数据有望在ESMO读出，映恩生物B7H3ADC联合用药数据亮眼；多肽/环肽方面，玛仕度肽快速放量，翰森制药双靶点GLP-1/GIP药物商业化潜力大。
CXO：规划"提升CRO/CDMO全球服务能力"对应全球订单修复。2026H1，药明康德、药明合联营收显著增长，未完成订单增加，凯莱英在手订单大幅提升；临床前CRO端，昭衍新药、美迪西新签业务高速增长，主要受BD爆发与早研新modality扩散带动。
AI制药：规划将AI制药纳入国家战略。英矽智能Rentosertib进入全球首个生成式AI药物III期，剂泰科技平台与脂质库布局领先，云顶新耀AI算法布局mRNA个性化肿瘤疫苗。上游方面，金斯瑞、近岸蛋白、百普赛斯受益于AI驱动研发投入扩张，皓元医药、阿拉丁受益于高景气试剂耗材需求。
风险提示：政策落地节奏不及预期、创新药临床试验失败、AI技术及数据合规风险、地缘政治及海外商业化拓展不及预期、医保集采降价压力等。