浙商AI战队算力租赁大涨点评CSP叙事让市场关注NewCloud

【浙商AI战队】算力租赁大涨点评：CSP叙事让市场关注NewCloud📈 ⭐算力租赁板块大涨，行云科技上午率先涨停，我们8.1《从行云科技三签补充协议看算租下游兜底现状》深度报告提示算力租赁供需双旺系赛道型机会，主要看公司的拿卡交付落地能力。我们认为，下游大厂及模型厂商愿意为算力涨价兜底。 “5+N”⭐模式基本成型，算力租赁服务商有望通过双边贸易扩大规模。报告中我们指出：7月20日，公司以“5年固定租金+3年存续期70%/30%利润分成”模式向国资SA供应商采购32套GPU算力服务（含税2.9957亿元），供应商在3年存续期间接受利润分成而非固定报价，使公司采购成本具备弹性。“下游锁定收入下限、上游转化为弹性成本”的模式使行云科技在供需两端均具备议价能力，"双边分成"的运营模式已初步成型。 ⭐重点提示行云科技、利通电子、协创数据等具备交付能力的质优算力租赁服务商，以及低位的转型标的平治信息、杰创智能等。 风险提示：1）算力交付不及预期；2）GPU供货及跨境物流；3）宏观环境、行业政策及国际贸易环境变化等风险。