豆类油脂早报

品种观点参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考观点：震荡偏弱 核心逻辑：周二CBOT大豆期货下跌，主要受美伊局势缓和预期的提振，油价大跌拖累美豆期价走低。美豆优良率维持在63%不变，为三年来同期最低，低于市场预期的64%，干旱影响面积扩大至26%，对美豆价格形成一定支撑。中国买家继续采购美豆，USDA周二确认民间出口商向中国销售13.2万吨大豆，2026/27年度交付。自7月8日以来，USDA已累计证实对中国及未知目的地销售272万吨新作大豆，新季大豆累计销售达747万吨，创四年同期最高。国内进口大豆集中到港导致油厂维持高开 机，豆粕库存突破百万吨，供应宽松未改，但市场成交回暖，库存累库速度放缓。整体来看，在外盘成本支撑减弱与国内供应宽松的博弈下，豆粕期价震荡偏弱运行。 品种：棕榈油(P) 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考观点：震荡偏弱 核心逻辑：印度7月食用油进口激增为盘面提供需求支撑，印度7月棕榈油进口量73.3万吨，环比激增50%，创五个月新高，精炼商正积极重建库存以应对即将到来的节日季需求。不过，棕榈油产地仍处季节性增产周期，市场焦点转向即将公布的MPOB 7月供需报告，调查预估马棕7月库存将连续第四个月增加至261万吨，为2月以来最高水平，累库压力持续施压盘面。国内棕榈油库存偏高，下游消费清淡格局尚未根本改变。整体来看，棕榈油市场维持弱现实、强预期格局，短期受原油回调及出口担忧压制，但印度进口需求回暖及远期生柴政策支撑提供底部支撑，整体震荡偏弱运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推 送 姓名：毕慧 作者声明：作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0571-87006873邮箱：bihui@bcqhgs.com 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ，宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司（ 以 下 简 称“ 宝 城 期 货 ”）拥 有 本 报 告 的 版 权 。未 经 宝 城 期 货 事 先 书面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。