贵金属日度策略

摘要

国内贵金属市场日间震荡走强，沪金主力合约上涨0.38%收于886.48元/克，沪银主力合约上涨1.90%收于14373元/千克。

重要资讯：

1. 美联储维持联邦基金利率目标不变，连续五次按兵不动。
2. 美国六月非农就业人口不及预期，失业率回落至4.2%，经济降温迹象显现。
3. 美国二季度GDP增速不及预期，通胀出现拐点，PCE物价指数环比下降0.1%。
4. 美国六月CPI同比增长3.5%，环比下降0.4%，核心CPI同比增长2.6%。
5. 欧洲央行报告显示，黄金超越美债成为全球第一大储备资产，全球央行购金意愿强。
6. 中国黄金储备增加48万盎司，连续20个月增持，一季度黄金消费量同比增长4.41%。

市场逻辑：

• 美日干预日元汇率，美元指数阶段性见顶，支撑贵金属市场。
• 韩国央行重启黄金购买计划，提振市场看涨情绪。
• 美联储按兵不动，但经济降温迹象显现，降息可能性增加。
• 金银对油价和科技股回调脱敏，避险属性回归，底部夯实。
• 美联储降息预期与当前加息预期差驱动贵金属上涨。

交易策略：

• 美联储降息预期与当前加息预期差驱动贵金属上涨。
• 金银对油价脱敏，避险属性回归。
• 全球央行购金意愿强，金银中长期上行逻辑未改。
• 短期波动率预计上升，可关注低吸机会。
• 沪银支撑区间13000-14000元/千克，压力区间15000-16000元/千克。
• 沪金主力合约支撑区间830-850元/克，压力区间920-940元/克。

供需数据分析：

• 国内原料产金同比下降7.08%，进口原料产金同比增长2.94%。
• 一季度黄金消费量同比增长4.41%，金条及金币需求增长显著。

期权数据分析：

• 短期可尝试买入近月轻度虚值的看涨期权。
• 下一阶段贵金属期权隐含波动率预计逐步上升，可尝试构建买入跨式策略做多波动率。