豆粕采购预期长期托底 棕榈油产地管控支撑价格

发布时间：2026-08-04 14:04:25作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 8月3日，豆粕期货主力合约收跌0.26%至3067.0元。 资金流向 8月3日收盘，豆粕期货资金整体流出2.00亿元。 背景分析 受中储粮油脂委托8月5日将开展进口大豆线上竞价销售。本次拟投放进口大豆总量50.1万吨，涵盖2022-2025年产大豆，交割时间为10-12月。 后市展望 当前中美农产品贸易也有持续向好的预期，若中国持续加大力度采购美豆，将会从成本端推动国内豆粕价格上涨。但短期随着原油价格大幅下跌，美豆价格也从高位大幅回落。 研报正文研报正文 【豆粕】 【行情资讯】 (1)受中储粮油脂委托8月5日将开展进口大豆线上竞价销售。本次拟投放进口大豆总量50.1万吨，涵盖2022-2025年产大豆，交割时间为10-12月。 (2)据7月USDA月度供需报告数据显示，全球大豆产量较6月预测上调36万吨至4.41亿吨。环比上年度增加1410万吨。库存消费比下调0.22个百分点至28.11%，环比上年度减少1.22个百分点。其中美国产量较6月预测上调109万吨至1.21亿吨;库存消费比较6月下调0.01个百分点至10.84%。 (3)据MYSTEEL数据显示，截至7月31日，样本港口大豆库存909.5万吨，较上周增加20.4万吨，较去年同期增加85.8万吨;油厂豆粕库存87.01万吨，较上周增加0.75万吨，较去年同期减少4.62万吨。 (4)据USDA数据显示，截至7月26日当周，美国大豆优良率为63%，前一周为66%，去年同期为70%。美国大豆开花率为80%，前一周为66%，去年同期为76%。 (5)据USDA出口销售数据显示，7月16日至7月23日当周美国出口大豆30万吨，当前年度累计出口大豆4168万吨，同比减少934万吨;其中当周对中国出口大豆0万吨，当前年度对中国累计出口1243万吨，同比减少1005万吨;下年度对中国出口销售52万吨，累计出口278万吨，同比增加278万吨。 【策略观点】 当前中美农产品贸易也有持续向好的预期，若中国持续加大力度采购美豆，将会从成本端推动国内豆粕价格上涨。但短期随着原油价格大幅下跌，美豆价格也从高位大幅回落。等待原油价格和商品指数企稳后，再尝试做多豆粕远月合约，以及做多1-5月差。 【棕榈油】 【行情资讯】 (1)据MPOB数据显示，马来西亚6月棕榈油产量为164万吨，同比减少5万吨;出口为120万吨，同比减少6万吨;期末库存为254万吨，同比增加51万吨。 (2)据MYSTEEL数据显示，截至2026年7月31日，全国大样本豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为239.76万吨，较上周增加5.15万吨，同比去年增加3.58万吨。 (3)据马来西亚独立检验机构AmSpec数据显示，马来西亚7月1-31日棕榈油出口量为142.82万吨，较上月同期增加15.37万吨。 (4)据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2026年7月1-25日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少1.32%，出油率环比上月同期增加0.23%，产量环比上月同期减少0.11%。 【策略观点】 短期原油价格大幅下跌，利空油脂价格。等待原油价格和商品指数企稳后，在厄尔尼诺事件以及印尼政府管控出口的预期下，未来棕榈油价格可能会有较大幅度的上涨行情。 关联品种关联品种豆粕棕榈油所属公司：五矿期货