生猪8月报：政策端支撑猪价远强近弱——2026年8月生猪市场展望

2026/8月报 2026年8月1日 要点提示： 华安期货 投资咨询业务资格证 监 许 可[2011]1776号 1.从政策端来看，目前官方调减了基础产能，能繁母猪去化已经达到绿色区间，对远月猪价有支撑2.肥标价差高位回落，二育入场不积极，压制近月期价3.高温影响需求，屠宰开工率季节性偏弱，需求压制近月猪价4.冻品库存高位，逢高顺势出库，持续压制猪价5.商品猪出栏数量依旧较大，前期二育逐步出栏，供应宽松格局压制近月猪价 农产品研究组 张贺泉分析师从业/投资咨询证号：F03102813/Z0019581 市场展望： 综合来看，政策层面及产能去化情况，利好远月猪价，但供应宽松叠加高温对需求的影响，短期猪价偏弱运行，生猪期价整体呈现近弱远强格局。 电话：0551-62832897Email:tzzx@haqh.com网址：www.haqh.com 风险点： 疫病风险；饲料价格大幅波动 华安期货温馨提示： “期”待诚信 “货”真价实 目录 1．政策端提振，预期利好远月期价...............................................12.肥标价差回落，二育支撑减弱.................................................13.高温影响需求，需求表现偏弱.................................................24.冻品库存高企，压制猪价高度...............................................35.宽松格局仍待改善，压制近月生猪期价.........................................3市场展望..........................................................................4免责声明..........................................................................4 图表目录 图表1:肥标价差...............................................................2图表2:二育占比...............................................................2图表3:商品猪出栏均重（头/千克）..............................................2图表4:体重结构...............................................................2图表5:屠宰开工率.............................................................3图表6:屠宰利润（元/头）......................................................3图表7:屠企鲜销率.............................................................3图表8:冻品库容率.............................................................3图表9:仔猪出生数（万头）.....................................................4图表10:样本企业商品猪出栏（万头）............................................4 1．政策端提振，预期利好远月期价 农业农村部正式印发《生猪产能综合调控实施方案（2026修订）》，对全国生猪产能管控目标做出重大调整，将全国能繁母猪正常保有量由原先3900万头下调至3750万头，进一步收紧全国产能上限，依靠顶层政策设计，倒逼行业加速深度去产能进程，这也是2024年以来国家第二次下调能繁母猪保有量目标，从长期维度为生猪价格形成有力支撑。 此次政策落地释放出明确信号，本轮生猪产能调控的执行力度显著增强，调控任务目标更加细化具体，时间节点清晰明确，自上而下的监管约束持续加码。在刚性政策约束下，行业产能去化节奏将进一步加快，市场生猪供给增量得到控制，市场供需结构迎来改善。该利好消息直接提振市场交易情绪，强力支撑近期生猪价格，市场对后续猪价回暖的预期持续升温。 根据农业农村部消息，2026年二季度末，能繁母猪存栏3780万头，同比减少263万头，下降6.5%，降幅比一季度扩大3.2个百分点，目前为正常保有量3750万头的100.8%，基础产能合理调减。产能基本调整到位，支撑远月生猪期价。 新华社北京7月30日电，中共中央政治局7月30日召开会议，会议强调，要毫不放松做好“三农”工作，持续巩固拓展脱贫攻坚成果，建立健全高标准农田建设、运营、管护机制，稳定生猪等农畜产品生产和价格，促进农民稳定增收。做好农资保供稳价，抓好农业生产，夺取秋粮和全年粮食丰收。 根据以上政策信息，可以看出政策端对于猪价的重视，但由于能繁母猪存栏到商品猪出栏有10个月滞后期，因此政策端发力更多是提振远月生猪期价。 2.肥标价差回落，二育支撑减弱 7月初由大猪短缺引发的猪价反弹，吸引了大量二次育肥和压栏行为。这些截留的猪源，经过一段时间的育肥周期后，在7月中下旬陆续进入出栏窗口期。在7月末开始兑现。这些前期补栏的猪源集中上市，直接导致了市场大猪供应显著增加，打破了此前大猪短缺的局面。叠加当前正值三伏天中伏，全国大范围持续高温潮湿。这种环境不仅会减缓生猪生长速度、增加料肉比，更会显著提升生猪疫病风险。养殖户为了规避风险、加速资金回笼，倾向于主动降低出栏体重，加快出栏节奏，进一步放大了短期的市场供给压力。前期二育逐步出栏叠加新的二育投机入场行为减弱，压制近月生猪期价。 数据来源：华安期货研究院； 数据来源：华安期货研究院；钢联数据 3.高温影响需求，需求表现偏弱 2026年7月，全国多地遭遇持续高温天气，这成为压制终端猪肉消费直接的因素，其抑制作用体现在多个维度：第一，居民消费行为变化：高温环境下，居民饮食结构倾向于清淡、爽口，对油腻的猪肉的鲜品采购意愿显著下降。烧烤、卤味等深加工需求虽有部分支撑，但难以弥补家庭鲜肉消费的下滑缺口。第二，团膳消费萎缩：7月正值大中小学暑期，全国范围内学校食堂、配餐中心的集中采购需求几近停滞，这是影响较大的单一团膳渠道。根据钢联数据，截至7月30日，屠宰企业开工率为28.99%，较上周增加0.75个百分点，同比增加2.16个百分点，企业开工率于28.76-29.25%区间波动。虽然摆脱连续数周的下滑，但屠宰开工率仍处于季节性偏弱状态，需求压制近月猪价运行。 数据来源：华安期货研究院；钢联数据 4.冻品库存高企，压制猪价高度 由于生猪消费持续不振，且供应压力大，因此，屠宰绝对量虽然较高，但鲜销率较低，根据钢联数据，截2026年7月30日，国内重点屠宰企业鲜销率为81.62%，环比微降0.05个百分点，同比下滑6.04%；部分鲜品被动入库，冻品库容率创历史新高，根据钢联数据，截2026年7月30日，冻品库容率为32.99%，较上周微增0.06个百分点，同比上涨15.50%。高企的冻品库容会逢高价顺势出库，对猪价持续压制。 数据来源：华安期货研究院；钢联数据 5.宽松格局仍待改善，压制近月生猪期价 当前国内生猪市场整体供需宽松格局尚未彻底改善，行业供给余量依旧充足，持续压制本轮猪价的上涨力度与空间，使得近月生猪期价走势偏弱。从现货供给端来看，由于前期能繁母猪存栏高企，且近年来繁育效率的提高，当前生猪出栏仍较高。叠加前期二育逐步出栏，当前供应仍呈现宽松格局，持续压制近月期价。 数据来源：华安期货研究院；钢联数据 市场展望 综合来看，政策层面，2026年新版生猪产能调控方案落地，持续收紧能繁母猪保有量上限，根据农业农村部最新数据，能繁母猪存栏处于绿色区间基本调整到位，对中长期猪价形成坚实利好支撑。短期市场来看，肥标价差高位回落，近期二育入场不积极，目前商品猪出栏依旧数量巨大，前期二育也逐步释放到市场，冻品库存逢高顺势出库，现阶段市场整体供给仍偏宽松，高温影响，终端消费处于淡季、需求提振有限，压制近月生猪期价偏弱运行。整体来看，生猪市场呈现近弱远强格局。 免责声明 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。分析师声明：作者具有期货投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 本报告的信息来源于已公开信息，但我公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、意见仅反映我公司于发布本报告当日的判断，我公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成投资、交易、法律、会计或税务的最终建议。我公司不以任何形式承诺交易收益或保证本金不受损失。任何主体因使用本报告内容所致的任何决策、损失与我公司、我公司员工或者关联机构无关。 联系我们： 华安期货有限责任公司 安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层 单位：华安期货投资咨询业务资格证监许可[2011]1776号作者：张贺泉，农产品分析师从业/投资咨询证号：F03102813/Z0019581初审：夏雨辰F3031745/Z0014542复审：何濛F3033829/Z0014543终审：闫丰F0251054/Z0001643