核心观点:本次CSP财报披露后,市场情绪出现反转,云业务同比增速再创新高,并明确回本周期,同时未履约订单再创新高。此前市场对云业务投入回报风险的过度悲观认知逐步修正,行业认知出现四大核心转折点:
- 转折点一:亚马逊明确硬件回本周期为3年,使用寿命5-6年,还可通过老硬件降级部署延长使用时间,叠加充足未履约订单支撑,大幅降低市场对云业务投入回报风险的担忧;
- 转折点二:云业务中大部分增长来自各行业企业客户,且客户使用的模型更为多元,此前“唯ARR论”、“唯coding论”的片面叙事被证伪。
关键数据:
- 云业务同比增速再创新高;
- 明确回本周期;
- 未履约订单再创新高。
研究结论:行业认知出现四大核心转折点,市场对云业务投入回报风险的担忧大幅降低,云业务增长更多来自企业客户和多元模型使用,为光互联行情带来新起点。