中泰电新新能源一周变化更新2026.8.2

发布时间：2026-08-02 一、核心要点 1. 阳光电源：美国逆变器禁令仅针对新产品，2026Q1获认证的4.8兆瓦大型集中式光伏逆变器、2025年获认证的5兆瓦大功率储能PCS等新产品未来2-3年美市竞争力有保障，业绩无重大压力，需关注中美关系及美国建厂进展 2. 海博股份：2026年中报预告业绩4.5-4.6亿元超预期，储能确认销量8GWh（低于预 期）但单瓦盈利超预期，主因海外高毛利订单占比提升、国内项目卡位及投标价格优势，维持2026年60GWh、2027年100GWh出货指引，碳酸锂下跌有望提升未来两年大储单位盈利，估值具性价比 3. AIDC相关：超容中EDLC技术成熟、成本低，国内厂商已打入供应链，份额提升难度低于电源环节；继电器需求旺盛，鸿发股份在手订单充足，Q2涨价未完全反映，未来毛利率有望提升，估值20倍，行业格局优良 4. 传统电网与光伏：传统电网出海标的（如思源电气、金盘科技）估值低位、订单增速良好；特高压招标超预期，南瑞、平高电气受益；光伏板块超跌，福斯特半导体材料业务放量、恒电东磁业绩稳健，具备上涨空间 5. 储能板块：大储、户储跌幅较深但有业绩支撑，利空已消化；户储龙头（德业、思格）产品竞争力强，欧洲、澳洲等市场有政策催化，明年业绩有望增长；二线储能标的弹性或更高 6. SST隔离变材料：阳光电源推以铁氧体（对应恒天动力核心材料）为主的产品，恒天动力或有一定市场空间，此前市场曾关注非晶纳米晶材料 7. 电感领域：顺络电子高端电感逐步放量，预计2027年电感产能达2亿颗、对应产值约10亿元，正拓展含北美处理器龙头在内的国内外客户，料能获得份额；恒天动力在SST隔离变材料、电感领域卡位较好，扣在手现金市值近100亿，估值十倍出头，支撑强、弹性大、胜率高 8. TCL中环：市场此前认为其光伏业务亏损多、战略有失误，剔除光伏后半导体硅片业务去年营收60多亿元，今年考虑重餐产品涨价预计营收80-90亿元，明年超100亿元；去年八英寸硅片已盈利，今年若毛利率恢复至20%-30%，业绩表现可观 9. TCL中环估值：市值底部约280-300亿元，当前市值300亿出头，下跌空间有限，作为半导体硅片龙头（功率半导体硅片占比大），较行业同类企业市值体量偏低，或享估值溢价二、风险与关注 1. 阳光电源需关注中美关系变化及美国建厂推进情况，可能影响其新产品海外布局与市场竞争力三、后续关注点 1. 阳光电源美国建厂进展、中美关系走势及新产品在美销售情况2. 海博股份储能实际出货量能否达标、碳酸锂价格走势对大储盈利的影响3. 恒天动力在SST隔离变材料、电感领域的市场拓展及业务落地情况4. 特高压招标后续落地情况、户储海外政策变化对储能板块业绩的影响5. TCL中环半导体硅片业务毛利率能否恢复至20%-30%及后续营收增长表现