东财新消费跨境电商供应链专家交流纪要

发布时间：2026-08-02 一、核心要点 1. 本次为面向机构投资者的跨境电商平台供应链业务模式分享，专家发言仅代表个人观点，不构成投资建议 2. 专家业务情况：采用两类模式，一是向希音（Shin/SHEIN）自营供货，服装类女装为主，年供货额约3000万人民币；二是在亚马逊、沃尔玛、Temu、希音等平台开店，涵盖服装、化妆品、箱包等时尚品类 3. 供应商管理：分S/A/B/C/D或五星至三星级，考核产能、次品率、交期、加急订单处理速度四个维度，希音供应商多为OEM模式，占比70%-75%，前期多亏损且有成长周期，产能向头部集中 4. 平台对比：希音自营供应链比特木、TT更成熟，希音三批业务进展偏慢，和平台自营流量重叠顾虑近年缓解；希音单价比Temu利润空间优，但三批业务因战略不明确、限制多进展慢，仅时尚类有优势 5. 三批卖家招商：门槛比Temu低，但考核标准更严（含多维度评分、成长要求），GMV增长慢、成长周期长但存活更久，单纯招商数量不难，关键是商家质量、留存及持续经营能力，负面反馈仍有但减少 6. 欧洲小包免税取消应对：核心方式为重点招商半托管、本对本（POP）卖家，国内集货同类型SKU按9810申报入关后当地分拆配送（成本低于小包处理费），少量备货海外，部分卖家海外生产规避关税 7. 成本分摊：欧洲小商品关税约10%-12%，Temu按消费者70%、平台30%分摊成本，平台补贴截至2026年7月31日，时长不确定；希音预估也按该比例分摊，未公开明细 8. 快反优势：前端数字化（自有工具、积累数据与分析方法）、广州及珠三角成熟产业集群（含化妆品等品类），可实现小单（100-300件）7天内交货，非本地产业带难满足 9. 核心平台GMV结构及预测：Temu目前半托管与全托管各占约50%，预计明年上半年半托管占70%；TikTok Shop自主开店（POP）占近70%，半托管占20%上下，全托管占比 极低；希音目前自营占约52%，预计明年上半年半托管占25%-30%、全托管占10%左右、自营占40%左右、POP占比稳步提升 10. 跨境电商各区域盈利：中东利润率最高（平台净利约10%-12%），欧美相近（7%-9% ），拉美低于5%，东南亚仅微利或部分区域亏损，体量小、利润率低、竞争激烈，非核心增长区域二、风险与关注 1. 希音三批业务战略不明确、限制多，进展缓慢 2. 平台补贴时长存在不确定性3. 东南亚跨境电商业务竞争激烈，体量小、利润率低，盈利性弱 三、投资线索 1. 关注希音时尚品类供应链优势及三批业务潜在调整2. 关注Temu半托管模式推进情况及GMV占比变化3. 关注跨境电商平台对欧洲小包免税取消的应对成效