长江家电第155期：家电板块当前绝对收益机会分析

发布时间：2026-08-03 一、核心观点 1. 当前家电板块绝对收益配置围绕两个核心维度：一是确定性红利配置，二是低估值预期的结构性增量龙头布局 2. 确定性红利方向重点配置白电龙头美的、海尔、格力，股息率分别达5.2%、5.2%、7.3%，保险等绝对收益资金为核心配置主体，仍有20%以上潜在空间 二、投资线索 1. 确定性红利相关：白电龙头美的P/E约14.3倍，符合保险资金股息率3.5%-4%的可接受标准，业绩增长叠加高股息具备配置价值 2. 结构性增量相关： （1）成本优势份额抢占：黑电龙头TCL电子、海信视像，全球产品性价比凸显，Mini LED升级带动利润超预期增长；春风动力大排量车型全球份额拓展（2）增量场景龙头：安克创新依托阳台光储、储能等实现25%以上收入增速，估值约20倍；九号公司割草机业务高增长，估值处于低位；他的车业布局北美高尔夫球车场景，收入增速超35% 三、风险与关注 1. 黑电业务存在汇兑、海外渠道拓展不及预期风险2. 家电行业外部消费环境波动影响需求，可能对板块绝对收益逻辑产生扰动