宏发股份机构调研纪要

调研日期: 2026-07-30 宏发科技成立于1984年，是全球继电器行业的领军者。公司产品覆盖继电器、中低压电器、高低压成套设备、连接器、电容器、精密零件及自动化设备等多个产业板块，拥有30多家子公司和三大研发生产基地。宏发致力于为用户提供满意的产品和解决方案，通过持续创新和对高品质的不懈追求，为人们带来更加舒适、便利的生活。 会议开始,公司董事会秘书林旦旦先生向参加会议的投资者介绍了公司2026年半年度主要经营数据。报告期内,公司累计实现营业收入110.22亿元,同比增长32.05%;累计实现归属于上市公司股东的净利润11.56亿元,同比增长19.89%;公司经营效率指标人均销售回款77.4万元,同比增长18.6%。报告期内,公司产能利用率、人均销售回款继续提升向好,继电器产品实现快速增长,其中新能源、高压直流、工业、功率等继电器产品增长较快,新门类也呈现稳定增长态势,整体经营状况良好。 随后进入交流互动环节,公司董事会秘书林旦旦先生就投资者关心的问题进行答复,主要内容如下: 问题1:上半年公司家电相关的继电器产品增长情况如何,主要的原因是什么? 回复:报告期内,以家电为典型应用场景的功率继电器同比快速增长。在需求端,受区域极端高温影响,智能家居在旺季需求显著增长,家电 客户需求量增长快于此前预期;此外,数据中心电源需求快速增长,部分辅助部位的功率继电器需求也实现了高速增长。目前相关产品订单依旧较为饱满,为后续增长奠定了扎实的基础。 问题2:上半年汽车行业整体承压,公司的汽车继电器产品表现如何? 回复:报告期内,汽车继电器产品发货保持稳定增长,主要得益于新能源车出口市场较为火爆。该业务二季度较一季度发货增速环比上升,主要由于中国大陆、亚洲地区的发货在二季度回升。公司汽车继电器产品具有较强竞争实力,发展前景良好,未来公司还将持续把握汽车智能化推进带来的发展机遇,推动市场份额进一步提升。 问题3:上半年电表市场客户的需求情况如何? 回复:报告期内,电力继电器同比快速增长。主要应用于智能电表的计量磁保持产品方面,海外需求相对低迷,但受益于国内智能电表需求逐步起量,中国大陆地区发货增速在二季度有所回升。展望全年,国网新版技术标准产品有望陆续放量,电力继电器产品的需求有望逐步回升。 问题4:车端市场整体需求较弱,为什么公司的高压直流继电器仍能高速增长?未来高压直流继电器增长的持续性如何? 回复:报告期内,高压直流继电器同比延续高速增长态势。从下游需求结构看,伴随新能源商用车销售的快速增长、中大型乘用车份额提升,高压直流继电器产品的平均价值量进一步提升,为该业务的高速增长提供了有力支撑。非车载产品方面,充储相关产品出货量也保持良好的增长态势。未来,随着充储、数据中心等市场拓展稳步推进,高压直流产品有望持续为公司增长提供重要动力。此外,公司的模块化业务 进展顺利,相关控制盒产品在报告期内也实现了高速增长,未来高压直流相关业务的增长动力将更加多元。 问题5:公司的工业继电器一季度表现强劲,二季度趋势是否有延续,主要原因是什么? 回复:报告期内,公司的工业继电器发货继续高速增长。主要受益于国内工业自动化市场整体景气度较高。其中锂电、自动化设备、风电、电源等市场需求的拉动较为明显,代工项目同样实现较为快速的增长。在工业市场,公司不断丰富产品品类,市场份额稳步提升,为后续的持续增长打下良好基础。 问题6:公司的信号继电器产品增长情况如何? 回复:报告期内,公司的信号继电器持续快速增长,其中,国内市场增长较为强劲,海外市场小幅增长。近年来,信号继电器持续拓展应用场景,报告期内,新能源与检测设备行业需求增长较为强劲,传统安防消防、智能家居等行业较为平稳。未来,随着光储充车等新能源相关场景中对于信号继电器的需求继续释放,该业务有望持续稳定增长。 问题7:上半年公司电气产品收入快速增长,公司的新门类产品的发展情况如何? 回复:报告期内,公司的新门类产品收入总体呈现快速增长的趋势,其中低压电器增长主要来自于国内新能源市场的需求上升,部分弥补了暖通、建筑等行业的需求波动。此外,在成套设备方面,公司获得国家电网2026年输变电项目中标,为公司深耕电网市场、拓展国家级业务的版图打下关键基础。 在其他产品方面,公司积极把握新能源、车载等市场机遇,推动薄膜电容器、连接器、熔断器、电流传感器等产品导入相关项目,为后续的持续增长打下良好的基础。 问题8:公司数据中心相关业务的发展趋势如何?公司是如何看待AI相关市场的? 回复:在数据中心场景中,公司拥有丰富的产品布局,数据中心相关产业链客户对新能源继电器的需求在上半年快速增长;数据中心电源辅助部位继电器的需求也呈现上升态势,进一步推升了通用继电器的发货增速。公司积极关注相关产业的市场机遇,在继电器领域配合客户迭代,满足客户不断升级需求的同时,也在数据中心行业积极推广继电器外的新门类产品,为公司的持续增长注入新动力。 问题9:公司二季度毛利率环比有所回升,后续该如何展望? 回复:公司的盈利能力受到业务规模、产品价格、业务结构、材料成本等多种因素的共同影响。公司通过积极提升经营效率等综合措施,推动盈利能力修复。报告期内,公司实现良好的规模增长,规模效应有所体现,盈利能力也呈现稳步改善的势头。当前,公司整体订单较为饱满,为后续的规模持续增长打下良好基础,规模效应有望继续显现。公司也将继续通过改进产品工艺、提升自动化水平、提升经营效率等综合措施,推动盈利能力的逐步修复。 结语:感谢大家对公司的持续关注和支持,也感谢大家的积极参与、建言献策。公司也将努力做好经营管理,以更好的业绩回报投资者。 本次活动没有涉及应披露重大信息的情况。