宏发股份机构调研纪要

宏发股份是全球继电器行业的领军者，产品覆盖多个产业板块，拥有30多家子公司和三大研发生产基地。公司2025年度荣获国家科技进步奖二等奖，彰显其创新实力。当前整体业务规模快速增长，下游景气度较高，产品需求稳定增长，尤其在新能源车、风电、光伏、储能、锂电、自动化设备等领域表现突出，智能电表领域需求也有所上升。

公司目前订单饱满，继电器产品产能利用率较高，部分规格产品供不应求。行业景气度良好，公司业务规模快速增长，部分原材料价格回落，盈利能力持续改善提升。未来将通过工艺优化、效率提升等措施进一步降低成本，推动盈利能力修复。

公司继电器外的新门类产品今年亮点纷呈：低压电器产品发货加速，成功获得国家电网输变电项目中标；薄膜电容器、连接器、熔断器、控制盒等产品在新能源市场应用丰富，发货高速增长；电流传感器产品在车载市场应用拓展。未来新门类产品有望逐步贡献收入增长。

AI数据中心被视为重要增长点，公司关注客户需求变化，数据中心供电架构升级将在储能、电源、配电等环节带来新的业务机会，高压直流继电器等优势产品具有良好的应用前景。公司在数据中心场景中拥有丰富的产品布局，继电器外的产品同样具有发展空间，未来将积极把握相关产业机遇。

公司感谢投资者关注和支持，将努力做好经营管理，以更好业绩回报投资者。本次活动未涉及应披露重大信息。