宏发股份机构调研纪要

调研日期: 2023-11-06 宏发科技成立于1984年，是全球继电器行业的领军者。公司产品覆盖继电器、中低压电器、高低压成套设备、连接器、电容器、精密零件及自动化设备等多个产业板块，拥有30多家子公司和三大研发生产基地。宏发致力于为用户提供满意的产品和解决方案，通过持续创新和对高品质的不懈追求，为人们带来更加舒适、便利的生活。 会议开始,林旦旦先生向参加会议的投资者介绍了公司2023年三季度主要经营情况。截止报告期末,公司实现营业收入99.30亿元,比去年同期增长了10.84%;实现归属于上市公司股东的净利润10.68亿元,比去年同期增长了10.33%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.80亿元,比去年同期增长了10.30%;总资产为1,752,047万元,同比增长9.57%;公司经营效率指标人均回款83.4万元,同比增长13.7%。产品综合毛利率持续改善,稳中有升,盈利能力保持稳定。 随后进入交流互动环节,林旦旦先生就投资者关心的问题进行答复,主要内容如下: 问题1:报告期公司产品毛利率水平,其主要增长的原因? 回复:报告期内,公司产品综合毛利率为35.59%,较上年同期上升1.23个百分点,其主要增长原因:一是受益于公司产品结构持续 调整优化,毛利率高的新能源领域收入增长较快;二是受益于良好的规模增长,营业收入较上年同期增长10.84%,人均效率提升,较上年同期有较大幅度增长。 问题2:报告期内,公司与家电市场相关的功率继电器产品业务情况。 回复:报告期内,家电行业销售受空调旺季及智能家居需求转好等影响,景气度有所回升,但力度较低于预期,且行业竞争较为激烈,公司采取积极灵活市场策略,加强产销协调,确保市场份额稳固。 问题3:报告期内,公司与新能源“风、光、储”逆变器产品配套产品业务情况。 回复:报告期内,相关产品需求持续稳定增长,公司相关产品具备全面领先优势,为国内外主流的逆变器企业提供技术、质量领先的产品及解决方案,市场份额稳固。报告期内,因下游客户出口欧美小型户用逆变器需求有所降温,公司相关配套产品收入增速受到一定影响,公司将继续加紧在光储充客户端实施新产品方案上线推广,不断扩大领先优势,保持快速增长。 问题4:报告期内,公司传统汽车继电器产品业务情况。 回复:报告期内,公司汽车继电器累计发货同比实现小幅增长,随着公司汽车继电器产品结构不断优化,PCB汽车继电器实现较好增长。Q3国内外市场稳定,需求持续复苏,汽车继电器业务快速回升,近期订单情况较好,预计全年将实现更好增长。 问题5:报告期内,公司电力继电器产品业务情况。 回复:报告期内,电力继电器维持良好增长,主要原因系:(1)随着陕西、江苏、浙江启动装表,国网需求继续提升。此外,电网继保国产替代比例稳步提升,公司抓住市场机会,份额不断提高。(2)欧美等传统海外市场需求表现稳定,亚太、印尼等地区份额提高,中东、印度、墨西哥市场需求启动,不断带来新的增量。 问题6:报告期内,公司高压直流继电器产品业务情况。 回复:报告期内,受益于国内新能源汽销量提升,公司高压直流继电器继续保持快速增长,全球市场份额持续提升。公司产品继续锚定中高端车载标杆客户为主,在国内外市场取得众多新项目定点,不断扩大全球竞争格局中领先优势,基本实现欧美、国内主要标杆车企全覆盖,发展势头良好;储能及充电桩方面,公司产品在储能、充电桩市场逐步落实,已经实现批量供货,截止报告期末,公司高压直流产品在储能业务 实现1.3亿元收入,较上年同期有大幅度增长;公司陶瓷类产品新获得新的中高端平台项目的指定,华为充电桩实现批量供货。 问题7:报告期内,公司工业继电器产品业务情况。 回复:报告期内,受当前工业需求较为低迷的形势影响,工业继电器累计出货同比下降。公司将继续加强与标杆客户各系列产品全面展开深入合作,确保传统OEM业务稳定增长。另外,公司将进一步积极开拓工业继电器在新能源、半导体、等新兴重点工业领域的需求,拓宽市场机会,尽快促进业务复苏。 问题8:报告期内,公司信号继电器产品业务情况。 回复:报告期内,国内安防、家电领域需求有所恢复,但总体略低于预期,信号继电器累计出货略有下降。公司信号继电器产品除了覆盖传统安防、医疗、通信市场外,在光伏、储能等新能源领域及灯控领域需求旺盛,保持较好增长。 问题9:报告期内,公司低压电器产品业务情况。 回复:报告期内,公司低压电器产品累计出货与上年同期持平。公司低压开关在除应用暖通领域、建筑配电领域业务外,还布局聚焦新能源及海外市场,随着国内市场工业暖通、新能源能源和智能产品业务逐步批量供货,欧洲业务随新中标大份额项目上量,经营形势将明显改善。 问题10:报告期内,公司新门类产品业务情况。 回复:报告期内,除继电器、低压开关产品之外,公司其它新门类产品同比增长32%。其中:PDU/BDU高压盒同比增长180%;汽车模块/控制器同比增长53%;电力组件同比增长27%;灭弧室同比增长51%。工业模块、氧传感器产品Q3继续回升,同比均实现15%左右;连接器、电容器因市场需求变化、产品结构调整等原因有不同程度下降。同时,公司将继续深入贯彻“翻越门槛、扩大门类、提升效率”三大发展思路,并具体加以实施“三大转变”:1、继电器要从大向强转变。2、从单一继电器产品向多门类品种发展。3、要从单一继电器产品向客户提供解决方案转变。结语:感谢大家对公司的持续关注和支持,也感谢大家的积极参与、建言献策。公司也将努力做好经营管理,以更好的业绩回报投资者。 结语:感谢大家对公司的持续关注和支持,也感谢大家的积极参与、建言献策。公司也将努力做好经营管理,以更好的业绩回报投资者。