宏发股份机构调研纪要

调研日期: 2026-04-30 宏发科技成立于1984年，是全球继电器行业的领军者。公司产品覆盖继电器、中低压电器、高低压成套设备、连接器、电容器、精密零件及自动化设备等多个产业板块，拥有30多家子公司和三大研发生产基地。宏发致力于为用户提供满意的产品和解决方案，通过持续创新和对高品质的不懈追求，为人们带来更加舒适、便利的生活。 会议开始,公司董事会秘书林旦旦先生向参加会议的投资者介绍了公司2026年一季度主要经营数据。报告期内,公司累计实现营业收入51.08亿元,同比增长28.24%;累计实现归属于上市公司股东的净利润4.84亿元,同比增长17.80%;报告期内,公司产能利用率、人均销售回款继续提升向好,整体经营状况良好。 随后进入交流互动环节,公司董事会秘书林旦旦先生就投资者关心的问题进行答复,主要内容如下: 问题1:26Q1公司收入增长较快,主要的原因是什么? 回复:报告期内,公司收入增长较快的主要原因是继电器产品发货增长速度较快。受益于光伏、储能、充电桩为代表的新能源相关产业的高景气度,新能源配套继电器、电力继电器、工业继电器、信号继电器等产品发货均实现快速增长;车载、家电继电器领域,公司在整体市 场疲弱的背景下依旧实现稳健增长,体现了公司在继电器领域具备较强的竞争力。 问题2:公司与家电市场相关的功率继电器产品的增长情况如何,主要的原因是什么? 回复:报告期内,家电相关功率继电器产品实现较为快速的增长,主要是受到家电销售旺季来临的驱动,家电市场相关产品的订单取得了良好的增长。公司在家电继电器领域与头部客户有良好的合作关系,市场份额整体较为稳固,相关产品的稳定增长具备良好的客户基础。 问题3:新能源风、光、储相关的需求如何?如何展望新能源领域的发展机遇? 回复:报告期内,光伏、储能市场景气度较好,下游需求较为旺盛。当前公司在继电器领域能够为风、光、储等场景提供新能源配套功率继 电器、高压直流继电器、信号继电器、工业继电器等多种产品。报告期内,得益于下游的高景气度,新能源配套继电器发货同比实现高速增长。当前,新能源行业下游需求不断迭代,光伏系统功率、储能电芯容量进一步提升的趋势逐步显现,公司积极把握下游客户需求变化,关注光储大功率、数据中心电源升级等行业新需求,依托较强的设计、研发、制造能力,进行前瞻性布局,满足客户需求的同时,积极巩固市场地位。 此外,公司也积极拓宽产品门类,在风、光、储领域推广低压电器、熔断器、电容器、连接器、电流传感器等多种新门类产品以及新能源控制模块、工业控制模块等模块类产品。未来随着产品的不断打磨迭代,增长动力有望进一步丰富。 问题4:26Q1汽车市场整体较为低迷,公司汽车继电器产品增长情况如何? 回复:报告期内,面临整体车市产销下行的不利环境,公司的汽车继电器产品保持了稳定增长的态势。其中,海外市场的增长情况较为良好,推动了汽车继电器的增长。公司将持续把握汽车智能化推进带来的发展机遇,同时积极开拓海外客户,丰富产品品类,避免单一市场、单一品类需求波动对公司的影响。 问题5:一季度新能源车市场整体较弱,公司的高压直流继电器表现如何? 回复:从短期看,新能源车是高压直流继电器的重要应用场景,报告期内,受益于欧洲新能源车市场、国内商用车市场增长总体较好,公司的高压直流继电器产品保持了高速增长的态势。从中期看,公司在车载高压直流继电器领域具备较强的竞争优势,能够较好的满足车载场景中对于继电器较强的安全性、可靠性、一致性要求。随着新能源车用电规格持续升级,公司也积极配合客户,打造满足客户新需求的产品,推动产品销售实现了良好的增长。从长期看,高压直流继电器的应用场景也在进一步丰富,储能、充电桩、数据中心等领域的应用需求也逐步 升级,公司积极推进相关产品的研发工作,未来高压直流继电器产品的增长动力有望进一步多元化。此外,公司也依托高压直流领域的良好基础,推动产品从单一器件向模块化产品发展,为长期的持续增长打下良好基础。 问题6:公司的毛利率后续有望恢复吗? 回复:公司毛利率是材料成本、人员成本、制造成本、产品特性等多种因素综合的结果,也会受到销售规模、产品结构、地区结构的影响。公司已经积极采取措施,通过推进材料、工艺升级、人效提升等方式推动毛利率水平的修复。随着公司业务规模的扩大,规模效应对于毛利率也产生了一定的积极作用。当前,公司的毛利率水平呈现逐步趋于稳定的态势。后续公司继续采取相关措施,有助于推动毛利率水平逐步恢复。 问题7:公司的新门类产品的发展情况如何? 回复:报告期内,公司继续执行“75+”战略,其中“5+”类产品整体发展较为顺利。“5”类产品(指开关电器、薄膜电容器、连接器、电流传感器、熔断器)目前总体收入规模较小,收入增速尚不稳定,但在储能、充电桩、车载等客户相关项目中推进顺利。“+”类产品中的模块类产品继续展现良好的发展势头,其中新能源控制模块、工业控制模块同比均实现较为高速的增长。未来,公司将持续丰富产品门类,凭借较为全面的元器件产品布局及较强的设计、制造能力,积极满足客户的需求,推动模块化产品的发展。 问题8:如何看待AI数据中心发展带来的机遇? 回复:公司持续关注相关产业的发展趋势及相关客户的实际需求,从产品角度,公司能够为数据中心提供涵盖前端配电到末段IT负载的元器 件解决方案,包括各类继电器产品、低压元器件产品、成套设备等。在数据中心场景中,公司与客户保持了长期的良好合作关系,主要向电源类客户提供新能源继电器。目前,数据中心供电架构持续演变,对元器件产品也提出了新的要求。公司在继电器及延伸产品领域具备较强的研发、设计、制造能力,与相关电源产品、方案供应商有较为良好的合作关系,能够较好满足下游客户的相关需求。未来如果数据中心相关的资本开支顺利落地、技术迭代持续推进,有望为公司带来更多商机。 结语:感谢大家对公司的持续关注和支持,也感谢大家的积极参与、建言献策。公司也将努力做好经营管理,以更好的业绩回报投资者。本次活动没有涉及应披露重大信息的情况。