浙商新兴产业人形机器人系列会第30期 关注特斯拉机器人迭代与供应链

一、核心要点

• 谷歌发布三款机器人模型：歼灭two（视觉语言转电机控制）、歼灭二（视觉语言模型支持人机交互与多机协同）、歼灭八四one dive two（端侧优化模型，快速适配不同本体）。
• 谷歌模型可降低机器人本体厂商的大模型适配、算法研发等成本，释放硬件优势，加速商业化。
• 对比特斯拉自研大模型+芯片+硬件路线与开源路线：特斯拉路线软硬件深度耦合，数据闭环迭代，可控性强；开源路线存在延迟高、性能冗余、数据无法反哺等问题。
• 会议认为，具备软硬件深度耦合能力（尤其是自研软件）的机器人本体厂商才有望在中长期竞争中生存，特斯拉机器人产品力是板块关键催化，预计2027年人形机器人产品力将爆发。
• 语数拟8月10日申购、8月中下旬上市，市场对其市值存争议，会议认为A股机器人本体公司难有中长期可持续投资机会，建议关注特斯拉链。
• 会议推荐两条细分赛道产业趋势票：结构检测器环节的卡力，电机环节的空调科技。

二、风险与关注

• 开源机器人模型存在延迟高、性能冗余、数据无法反哺大模型、安全问题不可溯源等风险。
• 依赖外部大模型、芯片的机器人厂商可能面临软件卡脖子、算力与产能约束等问题。
• 特斯拉机器人产品力未达预期，或影响人形机器人板块关注度与表现。
• 语数上市后表现不及预期，或难以带动机器人相关板块机会。