股指周报：外围美联储维持利率不变 ，A股震荡筑底

海外方面

• 中东局势：上周中东局势升级，驻约旦美军遭伊朗突袭，美方进行反击并一度威胁袭击伊朗能源基础设施，但最终取消。
• 美联储政策：美联储维持利率不变，但三名地区联储主席投票支持加息25BP，显示内部对后续货币政策分歧加大，决策透明度下降。美联储声明和沃什讲话偏向鹰派，关注未来通胀数据。
• 市场表现：美债收益率2年期回落，10年期上行；美元指数下跌；美三大股指上涨。长端国债担忧未来美联储政策收紧，短期美债反应加息预期落空，美元下跌反映避险情绪和韩、日对美元抛售。
• 其他事件：日本、韩国进行外汇干预；Citadel收购Situational Awareness基金大部分股票，缓解AI板块抛压。

国内方面

• 宏观经济：国内经济数据若修复，全球科技板块回撤寻底，市场情绪弱势。
• 政策会议：中央政治局会议召开，提出财政政策、扩大内需、资本市场等领域新表述，强调“提升资本市场韧性和信心”。
• 经济数据：6月工业企业利润增速回落但仍强劲；7月PMI回落至荣枯线下，内需偏弱，外需相对韧性，成本传导能力较弱。

本周观察点

• 主要宏观数据：中国7月制造业PMI、欧元区7月制造业PMI、美国7月ISM制造业PMI、美国6月贸易帐、美国6月JOLTs职位空缺、美国6月工厂订单月率、欧元区7月服务业PMI、欧元区6月PPI、美国7月ADP就业人数、美国7月标普全球服务业PMI、欧元区6月零售销售月率、美国7月挑战者企业裁员人数、美国6月批发销售月率、美国7月失业率、美国7月非农就业人口、美国7月纽约联储1年通胀预期、中国7月以美元计算贸易帐。

股指观点

• 短期市场：预期波动大，见底难度大，但最难受时间已过，进入震荡修复和筑底阶段，后续将迎来反弹行情。