开源化工金选路演磷化工磷钾板块调研汇报

发布时间：2026-08-02 一、核心要点 1. 调研覆盖7家上市公司，为磷化工产业链核心情况及磷钾板块近况2. 磷矿供给收缩超预期为磷化工核心矛盾，政策审批上提、安全整改推中小矿退出，增量项目落地难3. 磷矿石价格中枢将维持高位，高低品位价格分化，新能源需求支撑长期供需紧平衡4. 磷化工企业磷酸铁2026年起扭亏为盈，铁法成本优，磷石膏制酸、热法为2026-2027年投资主题 二、投资线索 1. 川恒股份：饲料级磷酸二氢钙龙头，磷矿2027年底试生产，热法布局进展顺利，分红提升预期强2. 云图控股：复合肥产业链完善，氮项目落地降本，磷矿2027年一季度投产，磷酸铁、磷石膏制酸项目布局待落地3. 新发集团：磷矿权益产能2030年将翻倍，磷石膏制酸2027年中期投产，特种化学品有放量潜力4. 湖北宜化：氢氟酸、磷石膏制酸项目待落地，煤化工布局推进5. 川发龙蟒：饲料级磷酸氢钙成核心盈利单品，磷矿权益产能350万吨，磷酸铁锂项目2026年推进6. 河邦生物：蛋氨酸业绩贡献大，磷矿投产待推进，草甘膦项目2027年10月投产7. 东财科技：电子材料高速树脂项目2026年9月量产，2027年营收有望翻倍8. 钾肥板块推荐亚钾国际、东方铁塔，成本优势明显，半年报高增长 三、风险与关注 1. 磷矿、磷酸铁等项目投产进度不及预期2. 硫磺、磷肥出口政策等外部环境变化影响行业盈利3. 磷化工、钾肥下游需求不及预期4. 磷石膏制酸、热法等新赛道竞争加剧