摩洛哥经济更新，2026年夏季：巩固增长——数字化转型是生产力的推动力

摩洛哥经济在 2025 年达到近十年来的最强增长，主要受农业复苏、非农活动韧性以及公共投资强劲推动。2025 年实际 GDP 增长率为 4.9%，其中农业增长 8.2%，非农增长 4.5%。主要驱动力包括：

• 农业复苏：受益于基期效应和略好的降水条件，农业产出在 2024 年收缩 5.7% 后，2025 年增长 8.2%。
• 非农活动韧性：工业增长 3.3%，服务业增长 4.3%（2024 年增长 5.6%），主要受旅游业繁荣和金融、商业服务业扩张推动。
• 公共投资推动：2025 年投资增长 16.3%，主要受大规模公共基础设施项目推动，为 2030 年 FIFA 世界杯做准备。

宏观经济表现强劲，通胀保持低位，财政状况持续改善，外部状况总体充足。然而，也存在一些风险，如或有负债、国有企业和国有企业不良贷款，需要密切关注。

劳动力市场：2025 年就业岗位创造强劲，净就业岗位接近 193,000 个，但新的劳动力市场统计数据揭示了结构性问题：参与率位居世界最低水平，女性参与率尤其低，存在大量放弃寻找工作的灰心工人。这需要协调供给侧和需求侧改革，以实现更强的生产力增长。

中东冲突的影响：摩洛哥受中东地缘政治紧张局势的影响有限，主要通过能源进口成本和运费压力传导。2026 年第一季度贸易逆差扩大 23.9%，进口增长远超出口。政府正在实施一系列措施来缓解对家庭和经济的冲击。

展望和风险：预计 2026 年经济增长 4.2%，主要受农业强劲复苏推动，非农增长放缓。中期来看，随着外部环境正常化和结构性改革红利显现，经济增长预计将恢复。主要风险包括中东战争的持续影响、气候变化、欧元区增长不及预期以及全球商品价格上涨。

数字化转型：摩洛哥企业数字化程度仍远低于世界水平，与印度和越南等高增长国家相比仍有差距。虽然企业广泛采用了基本的数字工具，但不到五分之一的企业将先进技术深入整合到核心业务运营中。这种“不完整的数字化转型”导致了显著的经济成本：从简单采用转向 intensive 使用的企业，其生产力可提高 70%，就业增长 10%。缩小数字差距可以提高总生产力 10-15%。

技术采用的关键制约因素：企业将成本视为采用数字技术的首要障碍，而竞争压力是主要激励因素。企业对自身技术能力的过度自信是数字化的重要制约因素。此外，管理质量和劳动力能力等结构性因素也必须同时解决。

政策建议：需要采取更全面的政策框架，解决企业层面技术采用的质、深度和可持续性问题。政策应从供给侧激励转向支持技术使用的运营深度，例如提供补贴技术援助、动手培训计划以及帮助中小企业与数字解决方案提供商建立结构化联系。同时，需要加强政府支持计划的设计和覆盖范围，缩小摩洛哥领先企业与落后企业之间的差距。