汽车行业周报：宇树8月上市在即，谷歌发布通用人形机器人大模型

汽车行业周报 投资评级：（）报告日期：推荐维持2026年08月03日 ◼分析师：林子健◼SAC编号：S1050523090001 投 资 要 点 ▌宇树首次公开发行股票并在科创板上市，询价日为8月5日 宇树首次公开发行股票并在科创板上市，询价、申购日期确定。宇树科技称，公司首次公开发行股票并在科创板上市，本次发行采用战略配售、网下发行与网上发行相结合的方式进行，拟公开发行股份4044.6434万股，占发行后总股本的10%，发行后总股本为40446.4340万股。初步询价日为2026年8月5日，网上、网下申购日为2026年8月10日。本次发行完成后，王兴兴及其控制的持股平台将合计持有宇树科技31.29%的股份，并在表决权差异安排下合计持有宇树科技65.31%的表决权。业绩方面，受益于具身智能行业市场需求持续增长、公司业务规模扩张，宇树预计2026年H1实现营收范围为10.52亿元至11.28亿元，同比范围为+35.62%至+45.41%。 ▌FigureAI创始人Brett Adcock发布视频，Figure 03实现完全自主爬梯 FigureAI创始人Brett Adcock称轮式机器人完全是一条死胡同，同日发布Figure 03演示视频。F.03人形机器人凭借纯视觉技术，自主扫描环境并调整握力，无需人类远程操控或外部辅助实现了自主上下楼梯。此前，F.03已于2026年6月入驻宝马斯帕坦堡工厂物流车间，负责物流环节中复杂的零部件分拣与顺序供件任务。F.03针对更广泛的生产场景加入了多项升级，包括用于提升安全性的柔性部件、提高可用性的无线充电、支持语音交流的音频功能，以及配备触觉传感器和掌心摄像头的改进型机械手，从而提升操作精度和灵活性。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 ▌谷歌推出多款通用人形机器人大模型，使机器人自主适应不可预测的环境 谷歌正式推出Gemini Robotics 2，并配文称“一颗大脑，适配所有机器人”。谷歌通过搭载Gemini Robotics 2的ApptronikApollo 2人形机器人，分别控制三种不同硬件平台完成了各项能力验证。三种硬件平台分别为Apollo 2搭载的SharpaWave灵巧手与Inspire灵巧手，以及配备Robotiq夹爪的Franka Duo机械臂。 ➢在全身协同完成拾取任务中，桌面拾取任务成功率为68.4%，货架拾取任务成功率为76.3%，地面拾取任务成功率仅45.7%。其中，地面拾取任务成功率较低主要由于机器人需要弯腰并调整全身姿态，难度相对较高。 ➢在多指灵巧操作任务中，拧灯泡任务成功率最高，达到92%，其余精细化任务成功率普遍达到32%~44%。 ➢在夹爪任务中，整体表现亮眼，通用拾取放置任务成功率达74.2%，多样工具组装任务成功率为78.9%，精确插入任务成功率高达89.6%，表现最优。 投 资 要 点 ▌谷歌推出多款通用人形机器人大模型，使机器人自主适应不可预测的环境 截至目前，谷歌已发布多款机器人相关模型。 ➢2025年3月，谷歌首次发布基于Gemini 2.0构建的VLA模型Gemini Robotics以及具备空间理解能力的GeminiRobotics-ER。 ➢2025年6月，谷歌发布Gemini Robotics On-Device，该模型具备通用灵巧操作能力与任务泛化能力，并支持机器人本地部署。 ➢2025年9月，谷歌发布Gemini Robotics 1.5和Gemini Robotics-ER 1.5。其中Gemini Robotics 1.5能够在行动前进行推演并输出思考过程；Gemini Robotics-ER 1.5则可对物理世界进行推理，生成详细的多步骤任务方案。 ➢2026年8月，谷歌发布Google robotics，其包含三个模型。（1）Gemini Robotics 2能将视觉和语言输入，转化成电机控制。该模型能够控制人形机器人及其他双臂机器人。此外，该模型可驱动灵巧手和夹爪完成更多高难度精细任务。（2）Gemini Robotics ER作为视觉语言模型（VLM），能够让机器人能够实现与人交互、理解物理世界，并可自主规划长时序的多步骤任务。此外，该模型新增了多机协同作业能力。（3）Gemini Robotics On-Device 2作为一款端侧VLA模型，针对机器人设备在本地运行进行优化。该模型仅需数小时训练，通过少于200个示例，快速适配不同的机器人本体。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 ▌投资建议 国内方面，宇树询价、申购日期确定；海外方面，Optimus量产进程加速落地，特斯拉明确产能目标并下发零部件采购指引，首条量产产线即将投产，看好人形机器人板块迎来确定性行情。建议优先布局T链确定性标的，受益于产能爬坡有望带来订单增长；同时关注具备核心零部件研发能力、适配人形机器人量产需求的优质企业，把握板块贝塔机会。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 ▌长征六号改运载火箭发射成功，通信技术试验卫星二十七号A/B星入轨 长征六号改运载火箭采用一箭双星方式，成功发射通信技术试验卫星。长征六号改运载火箭在太原卫星发射中心点火起飞，随后采用一箭双星发射方式，成功将通信技术试验卫星二十七号A/B星送入预定轨道。该火箭由中国航天科技集团八院抓总研制，是我国新一代固液捆绑中型运载火箭，可满足单星或多星串联、并联、堆叠、壁挂、搭载等多样化发射需求，700公里高度太阳同步轨道运载能力不低于4.5吨。此次发射的两颗卫星中，A星由中国航天科技集团五院抓总研制，B星由中国航天科技集团八院抓总研制，主要用于卫星通信、广播电视、数据传输等业务，并同步开展相关技术试验验证。 ▌SpaceX获美国太空军16亿美元订单，将于2027年底前执行18次“猎鹰9”号火箭发射任务 SpaceX获得价值16亿美元订单，其属于国家安全太空发射第三阶段第一通道发射任务。SpaceX将于2027年底前执行18次“猎鹰9”号火箭发射任务，搭载用于探测和追踪空中目标的军用卫星升空。此前，SpaceX已获得超过70亿美元的五角大楼合同。2026年5月，SpaceX从美国太空军获得价值65亿美元的卫星合同。其中，41.6亿美元用于构建空中移动目标指示卫星网络。同月，SpaceX获得美国太空军22.9亿美元合同，用于建造通信卫星，这些卫星可实现数据在导弹预警、跟踪传感器以及拦截器之间快速传输。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 ▌投资建议 商业航天板块催化密集，国内方面，长征六号改成功发射验证我国运载火箭商业化能力持续提升；海外方面，SpaceX军方订单持续落地，有望提升全球商业航天板块的整体估值。建议优先布局已进入SpaceX供应链或具备类似低成本发射、卫星互联网能力的确定性标的。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 ▌英伟达承租1吉瓦数据中心，推出新一代以太网交换芯片 英伟达承租Hut8美国德州1吉瓦数据中心，支撑大额算力需求。英伟达完成承租Hut8美国得州1GW算力数据中心项目，双方签订15年期长期租赁协议，合约总对价196亿美元；若续约至30年，项目租赁总规模上限可达500亿美元。项目规划搭载数十万片英伟达GPU硬件，全线落地英伟达DSX专属数据中心架构。英伟达大额长期租约形成强信用背书，为Hut8债务端融资提供核心支撑，助力公司成功发行43亿美元投资级债券。 英伟达推出Spectrum-6交换芯片，赋能全球大型AI算力工厂。为支撑Vera Rubin平台配套超大规模AI基建落地，Spectrum-6交换芯片将作为新一代Spectrum-X以太网交换机核心算力网络单元。芯片依托超大带宽、智能化流量调度与快速故障自愈特性，全方位拔高AI算力集群综合运算效率。Core Weave、微软、Nebius、SpaceX AI、特斯拉等头部AI基建厂商，将率先搭载Spectrum-6芯片推进自有AI算力工厂建设。当前基于Spectrum-6芯片的交换机已实现量产，逐步落地全球吉瓦级AI超算中心。 ➢性能层面：Spectrum-6单芯片交换容量102.4Tbps，较前代产品实现翻倍，可承载数十万级GPU、CPU互联，为大模型训练、智能体开发、性能维度：Spectrum-6单芯片交换容量102.4Tbps，较前代产品实现翻倍，可承载数十万级GPU、CPU互联，为大模型训练、智能体开发、线上推理等场景夯实网络底座。搭载该芯片的Spectrum-X交换机AI网络性能较传统以太网提升1.6倍，万卡以上超大规模GPU集群部署场景下，网络运行效率稳定维持95%。 ➢架构层面：Spectrum-6同步兼容插拔式光模块与共封装光学（CPO）方案，原生适配液冷散热，可输出完整端到端算力机房散热解决方案，同步优化整机网络供电能效。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 ▌投资建议 全球领先云服务商已规模采用Vera Rubin平台，液冷渗透率有望加速增长；国内华为、阿里等主流厂商发布多种超节点产品，标志着万卡级集群时代正式开启，液冷散热将成为高密度算力场景的标配。建议优先布局英伟达、华为等主流超节点供应链的液冷系统解决方案及核心部件供应商；同时，关注在冷板式、浸没式等液冷技术路径上具备自研能力、已实现规模化交付的头部厂商。 投 资 要 点 ▌推荐标的 本周核心组合：新泉股份、凯迪股份、模塑科技、维科精密、飞亚达。人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级： （1）关节总成价值量高，推荐新泉股份、拓普集团、双林股份；（2）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份，关注贝斯特；（3）灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，推荐德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰，关注鸣志电器；（4）电机是机器人动力源泉，推荐德昌电机控股、伟创电气，关注信捷电气；（5）减速器是旋转关节重要组成部分，推荐凯迪股份、飞亚达，关注易实精密、翔楼新材；（6）传感器是人形机器人的“感官”，推荐亚普股份（旋变）、开特股份（力传感器），关注汉威科技、安培龙；（7）轻量化是大势所趋，推荐模塑科技、恒勃股份、维科精密，关注恒辉安防。 诚信、专业、稳健、高效 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。 3.行业数据跟踪4.公司公告1.人形机器人板块市场表现5.风险提示2.汽车板块市场表现及估值水平 目录 CONTENTS 01人形机器人板块市场表现 1.1、本周华鑫人形机器人指数涨4.86% 本周华鑫人形机器人指数涨4.86%，2025年以来累计收益率达到59.3%。拥挤度方面，本周人形机器人板块成交量占中证2000指数成交量的11.6%，位于2025年以来的14.0%分位。 1.2、人形机器人细分板块中传感器表现较好 人形机器人板块细分赛道中，本周总成涨2.8%，灵巧手涨4.3%，丝杠涨4.3%，减速器涨2.9%，电机涨6.4%，传感器涨10.0%。 1.3、机器人相关标的中，长盛轴承、贝斯特、长盛精密涨幅居前 在我们重点跟踪的机器人相关标的中，长盛轴承（21.2%）、贝斯特（16.6%）、长盈精密（12.9%）等涨幅居前，祥鑫科技（-28.0%）、凯迪股份（-21.1%）、蓝思科技（-15.4%）等位居跌幅榜前列。 1.4、机器人行业新闻 ➢领湖智能宣布完成数千万融资。7月27日报道，近日，领湖智能宣布完成数千万融资，海愿资本独家投资。本轮融资将重点用于关节模组与多型号电机的研发迭代、产能规模化拓展及市场渠道建设。领湖智能研发的超小直径空心杯电机已具备量产能力，广泛应用于灵巧手等领域。目前，领湖智能已和优必选等企业达成合作，并在教育机器人领域和工业机器人领域实现规模化商业应用。 ➢智谷天厨宣布完成新一轮近亿元战略融资。7月27