互联网&海外科技行业2026年8月投资策略AI落地稳步推进，互联网板块重新进入布局良好阶段

核心观点

• 7月恒生科技指数上升5.1%，纳斯达克互联网指数上升4.7%，港股美团、金蝶国际、京东集团和美股BOSS直聘、爱奇艺、贝壳表现突出。
• 恒生科技指数估值上升至22.69x，纳斯达克指数估值下降至33.55x。
• 7月AI产业发展关键变化：国产开源模型追平海外Claude Opus 4.6智能水平，全球模型竞争转向扩散，用户渗透率提升。
• AI硬件发展进入稳健落地阶段，预计今年底Anthropic和OpenAI合计收入超千亿美元。

关键数据

• 恒生科技指数7月PE-TTM为22.69x，处于32.27%分位点。
• 纳斯达克指数7月PE-TTM为33.55x，处于近10年26.25%分位点。
• 6月支付机构备付金同比增长3%。
• 7月游戏版号数创年内新高，共197款。

行业动态

• 游戏：头部射击产品用户规模破亿，AI驱动游戏制作，国产游戏版号数量创年内新高。
• 金融科技：6月支付机构备付金同比增长3%。
• 短视频：监管明显加强，平台合规成本上升。
• 电商：世界杯引爆电解质水，平台加码时效与权益。
• 本地生活：京东药急送推冷链可视，美团无人机单量破百万。

投资建议

• 建议布局此前超跌的互联网板块，推荐美团、网易云音乐、美图、腾讯和阿里。

风险提示

• 政策风险，短视频行业竞争格局恶化风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期风险，游戏公司新产品表现不及预期风险。