庆祝 广发家电 双周研究观点 26Q2筹码出清 把握家电板块再平衡机会

太阳 本周我们重点关注了公募基金26二季报，现将核心观点汇报如下： （1）家电板块公募基金持仓低位，26Q2基金配置意愿减弱。26Q2家用电器行业公募基金配置比例为1.13%，环比-0.80 pct，26Q2基金配置家电比例是2023年以来的低位，行情极致演绎下家电板块筹码持续出清。 （2）三大白电龙头美的集团、海尔智家26Q2期间遭基金减持，26Q2格力电器获基金增持，截至26Q2美的（A股）、格力、海尔（A股）基金持股占流通股比例分别为3.74%、5.26%、4.37%。黑电板块，海信视像获基金增持，而TCL电子遭减持。清洁电器板块，扫地机龙头石头科技、科沃斯遭基金减持。 （3）7月1日以来家电板块跑赢上证指数11.80 pct，家电板块7月以来迎来再平衡机会。 太阳 近期观点：市场在关注再平衡，板块如何轮动市场仍有分歧，但确定的是白电龙头是良好的避风港，白电关注度最近在抬升。 （1）Q2白电经营基本面压力充分释放，汇兑、成本、内销高基数压力均集中释放，市场也对白电Q2业绩有充分预期，建议在股价和估值低位寻找H2的边际改善。 （2）交易思维买一线龙头，通过基金半年报看白电龙头筹码拥挤度不高。目前的筹码结构使得白电股价走势更多是指数和风偏的flow，选择分红+回购综合股东回报7%以上的稳健龙头。 🔗明日晚上7点，我们每周1刻钟不见不散，接入方式请见我朋友圈！#广发家电与您同在！