庆祝 广发家电 双周研究观点 26Q2筹码出清 把握家电板块再平衡机会

核心观点与数据

1. 家电板块公募基金持仓分析

   • 26Q2公募基金配置家电板块比例为1.13%，环比下降0.80 pct，处于2023年以来的低位，显示配置意愿减弱。
   • 行情极端演绎下，家电板块筹码持续出清。

2. 细分板块持仓变化

   • 白电龙头：美的集团、海尔智家遭基金减持，美的（A股）基金持股占流通股比例3.74%，格力电器获增持（占比5.26%），海尔（A股）占比4.37%。
   • 黑电板块：海信视像获增持，TCL电子遭减持。
   • 清洁电器：扫地机龙头石头科技、科沃斯遭基金减持。

3. 近期板块表现

   • 7月1日以来，家电板块跑赢上证指数11.80 pct，7月以来迎来再平衡机会。

近期观点与研究结论

1. 市场再平衡与白电龙头定位

   • 市场对板块轮动仍有分歧，但白电龙头是良好的避风港，近期关注度抬升。

2. 白电龙头基本面与估值

   • Q2白电经营基本面压力已充分释放（汇兑、成本、内销高基数压力集中释放），市场对Q2业绩预期充分，建议在股价和估值低位寻找H2边际改善机会。

3. 投资策略建议

   • 交易思维：买入一线龙头，通过基金半年报观察白电龙头筹码拥挤度不高，股价走势更多受指数和风偏影响。
   • 稳健配置：选择分红+回购综合股东回报7%以上的稳健龙头。

4. 活动提示

   • 每周1刻钟交流时间：明日晚上7点，接入方式请见作者朋友圈。
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