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中信证券 科技聚焦整体收敛
2026-08-03
未知机构
测试专用号1普通版
核心观点
:本轮A股调整为拥挤交易修正,而非韩国式去杠杆,市场安全垫充足,牛市逻辑未逆转。
关键数据
:
两融担保比例:264.5%
7月上涨个股:2546只(非科技2291只)
融资余额变动:3.01万亿降至2.59万亿(-14%)
TMT融资余额变动:降20.2%
科技ETF:下跌日持续获净申购
非核心AI流动性:回升至-14%
市场转向
:市场从科技集中转向再平衡,非核心AI流动性冲击基本出清,负反馈近尾声。
研究结论
:8月修复概率上升,超跌效应集中在5-10个交易日,此后定价回归常态。
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