零食量贩行业更新 鸣鸣和万辰7月份净开店分别1000家 环比延续加速

核心观点与数据

截至2026年7月，很忙系门店数量为26,790家（预计签约达3万家，后续1-2个月陆续开出），万辰系为23,212家，零食有鸣（不含便利店）为5,196家，糖巢为2,934家，戴永红为1,203家。历史拟合显示，头部两家实际门店数预计高于抖音口径500-1,000家。

2026年7月净增门店数据：鸣鸣很忙+1,422家，万辰+1,325家，零食有鸣-29家（可比性弱），糖巢+47家，戴永红+5家。鸣鸣和万辰在2026年7月净开店环比加速。

近期思考

1. 空间：当前处于零售大变革初期。鸣鸣+万辰当前5万多家门店，按单店450万GMV计算，对应约2,300亿GMV，在中国零食饮料市场渗透率预计不到10%，对比沃尔玛在美国食品杂货20%的渗透率，仍有极大提升空间。
2. 盈利能力：万辰和鸣鸣已建立食品饮料优势品类，满足近场高频消费+工业化产品。高频+标准化+品类规模奠定增长飞轮，快速累积的成本/竞争优势对比传统零售业态显著，头部量贩零食品牌利润率空间可期。
3. 业态长期确定性：零售是长期生意（如沃尔玛Costco超40年）。品牌本质是信任，厂商通过差异化建立信任，零售商通过“效率+选品”的正循环建立信任，并可通过品牌化建立极宽护城河。