港迪技术 强Call 变频器小巨人强势切入数据中心 第二曲线拉动业绩腾飞

#1、港迪技术：深耕主业——基本盘极度扎实的变频器小巨人！ 港迪技术主营变频器及智能操控系统，公司持续深耕主业，连续6年在港口起重领域变频器市占率国内第一。1）从财务看：公司营收常年稳健增长，是细分赛道龙头，目前年度收入中枢在5-6亿元，归母净利润在0.8-1亿之间，且长期毛利率保持在40%的中枢，净利率稳定在15%。2）从业务看：公司智能操作系统及变频器贡献主要收入，公司低压变频器成熟、高压变频器即将贡献业绩；智能操作系统在细分领域竞争力较强。未来主业增长平稳，且有望逐步出海成长。 #2、第二曲线陡峭：数据中心业务有望快速再造港迪。据公司官方公众号，公司7月下旬发布数据中心预制电力模组（PTU），将供电系统从"工地建造"转变为"工厂预制、现场拼装"，为高算力时代提供标准化、一体化、智能化的电力解决方案。#1）产品优势：港迪PTU采用模块化架构，支持灵活部署与按需扩展大型数据中心的分期建设、老旧机房的改造扩容，均可通过叠加电力单元实现供电能力的平滑增长，避免一次性过度投资，降低全生命周期成本。 #2）公司综合优势：港迪的主业技术扎实，PTU产品沿用了主业的技术优势，且下游客户是港迪的成熟客户。PTU产品的逻辑，就是老客户、新产品，且老客户在数据中心实力较强、港迪在变频领域能力较强，数据中心业务有望再造港迪，甚至多个港迪。综合来看，第二曲线的景气度远高于主业，且潜在可触及市场巨大。 公司股权激励已做，不考虑新业务给予了15%的收入及利润复合增长。公司主业扎实、在细分环节市占率极高，第二曲线有望给公司带来持续增长。目前底部市值，建议重点布局！