本次会议围绕AI产业链三大板块展开研判:
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算力租赁与云计算领域
- 开源模型商业化分成模式确立,KimiK3新版协议规定年化收入超2000万美元需洽谈分成。
- 产业链调研分成比例普遍为30%,AsureFile等厂商分成收入占比快速提升。
- 算力租赁通过Token分成模式实现商业逻辑升级,对应宏景科技、阿里巴巴等相关标的。
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大模型领域
- 开源迭代提速,定价核心转向真实能力与用量。
- 板块估值锚从订阅ARR转向云厂商AI相关业务收入增速。
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AI应用领域
- FDE模式开启规模化落地,AI收入持续性为核心股价驱动力。
- 近期催化包括腾讯"WalkerBody"发布、豆包全面商业化、GLM-5.3发布等。
- 对应多领域受影响。