铁矿石周评：本周震荡下跌

一、行情回顾
铁矿石2609主力合约本周震荡下跌，周跌幅3.63%，周收盘价716元。

二、基本面情况

1. 供应端：

   • 澳洲巴西铁矿发运总量2479.9万吨，环比减少206.0万吨（澳洲发运1672.1万吨，环比减少193.7万吨；巴西发运807.9万吨，环比减少12.3万吨）。
   • 中国47港到港总量2668.0万吨，环比减少220.7万吨。
   • 全球发运量及国内到港量均环比回落，澳洲发运减量明显。

2. 库存端：

   • 截止2026年7月31日，全国47港铁矿石库存总量17400.46万吨，环比增加287.03万吨，连续两期累库。

3. 需求端：

   • 247家钢厂高炉开工率81.85%，周环比减少0.24%，同比去年减少1.61%；
   • 高炉炼铁产能利用率88.45%，周环比减少0.76%，同比去年减少1.79%；
   • 钢厂盈利率33.77%，周环比下降0.86%，同比去年减少31.6%；
   • 日均铁水产量235.55万吨，环比减少2.12万吨，同比减少5.16万吨（新增6座高炉复产，10座检修，河北唐山部分钢厂因环保停炉）。
   • 铁水产量连续四期下降，需求疲软。

三、研究结论

• 供需双弱格局：全球发运量及到港量环比回落，港口库存累库，钢厂盈利率下降且减产增多，铁水产量持续下滑。
• 价格走势：铁矿石价格震荡，需关注现实需求表现及宏观政策变化。