铁矿石周评：本周震荡下跌

铁矿石 2025年11月9日星期日 本周震荡下跌 一、行情回顾 铁矿石2601主力合约本周呈现震荡下跌的走势，周跌幅为4.58%，周收盘价为760.5元。 二、基本面情况 供应方面，铁矿发运量环比回落，到港量环比大幅增加。2025年10月27日-11月2日，澳洲巴西铁矿发运总量2759.2万吨，环比减少166.7万吨。澳洲发运量1895.1万吨，环比减少89.2万吨，其中澳洲发往中国的量1605.8万吨，环比减少60.6万吨。巴西发运量864.1万吨，环比减少77.5万吨。国内47港到港总量3314.1万吨，环比增加1229.8万吨。本期全球铁矿发运有所回落，澳巴及非主流发运均有不同程度减量，但因前期外矿发运水平较高，国内港口铁矿到货量有大幅增长并创下年内新高。继续关注供应端的变化情况。 库存方面，本期港口库存继续环比增加。截止11月7日，全国47个港口进口铁矿石库存总量15624.13万吨，环比增加351.2万吨；日均疏港量335.55万吨，环比增加4.33万吨，铁矿港口库存连续六期累库。后期继续关注港口库存的变化情况。 需求方面，本期铁水产量继续环比下降。根据我的钢铁网数据显示， 截止2025年11月7日当周，247家钢厂高炉开工率83.13%，周环比增加1.38%，同比增加0.84个百分点；高炉炼铁产能利用率87.81%，周环比减少0.8个百分点，同比增加0.06个百分点；钢厂盈利率39.83%，周环比减少5.19个百分点，同比减少19.91个百分点；日均铁水产量234.22万吨，周环比减少2.14万吨，同比增加0.16万吨。本期新增12座高炉检修，19座高炉复产，其中邯郸地区环保限产加严，高炉检修数量增加；山西、陕西、江苏、东北地区等多个地区因需求下降叠加亏损的影响，新增的高炉检修个数增加，导致铁水产量连续五期减少。继续关注需求状况。 整体来看，本期铁矿发运量环比回落，国内到港量大幅增长，钢厂盈利率持续下滑至低位，叠加北方环保限产再度趋严，铁水产量连续5期环比下降，短期铁矿价格处于震荡走势。继续关注现实需求的表现以及宏观政策情况。 数据来源：我的钢铁网 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。