棕榈油周报：油价回落带动，棕榈油重回震荡

核心观点

• 油价下挫带动棕榈油回落，重回区间震荡。
• 马棕油出口需求有改善预期，印尼生柴政策落地对期价形成支撑。
• 累库预期仍形成压制，厄尔尼诺现象持续增强，2027年减产预期强化。

市场数据

• BMD马棕油主连跌81收于4642林吉特/吨，跌幅1.72%；棕榈油09合约跌289收于9281元/吨，跌幅3.02%。
• 豆油09合约跌231收于8389元/吨，跌幅2.68%；菜油09合约跌387收于9894元/吨，跌幅3.76%。
• CBOT美豆油主连跌4.82收于67.05美分/磅，跌幅6.71%；ICE油菜籽活跃合约跌63.9收于760加元/吨，跌幅7.76%。
• 马来西亚7月1-25日棕榈油出口增长15.9%，出口量预计为1,307,012吨。
• 全国重点地区三大油脂库存为239.76万吨，较上周增加5.15万吨。

市场分析及展望

• 棕榈油回落重回区间震荡，主要受油价下挫影响。
• 马棕油出口需求改善及印尼生柴政策落地提供支撑，但累库预期仍压制期价。
• 厄尔尼诺现象持续增强，2027年减产预期强化，需关注天气发酵进程。
• 宏观方面，特朗普取消对伊朗打击，油价整体震荡回落。
• 基本面上，7月份马棕油出口需求环比增加，静待MPOB报告及累库压力情况。
• 后续关注印度节假日前潜在的进口需求变化，短期棕榈油整体区间震荡运行。

行业要闻

1. 印尼针对部分棕榈制品出台出口管控措施，为印度敲响警钟。
2. 马来西亚半岛及沙巴州将生物柴油掺混比例提升至B12或B15。
3. 欧盟2026/27年度棕榈油进口量同比减少。
4. 印度植物油生产商协会：全球生物燃料需求快速增长促使印度减少进口依赖。
5. 印尼气象局局长表示，厄尔尼诺现象加剧，7月潜在火灾区域大幅增加。
6. 澳大利亚气象局预测本轮厄尔尼诺将达到或超过1950年以来的最强水平，可能持续至2027年秋季。

相关图表

• 多张图表展示棕榈油、豆油、菜油等油脂价格走势及库存数据。

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