棕榈油周报：油价高点回落棕榈油回调

2026-05-11 李婷,黄蕾,高慧,王工建,赵凯熙,何天,赵奕铜冠金源期货 ζޓއއKun

油脂板块回落调整：节后油价高点大幅回落带动板块调整，但油价仍处于高位区间，有利于生物柴油政策推进，提供预期支撑。厄尔尼诺现象进入高峰，或升级为强事件级别，将导致油棕产区减产，加剧2027年棕榈油供应。近端市场预期4月马棕油库存下滑，关注MPOB报告发布。
宏观与基本面：美国4月非农就业数据高于预期，就业市场韧性仍在；油价高位震荡，美伊谈判或反复。MPOB报告发布将关注马棕油去库情况，生柴政策及厄尔尼诺演变仍是盘面支撑。预计短期棕榈油震荡调整运行。

油脂价格：BMD马棕油主连跌75至4498林吉特/吨（跌幅1.64%）；棕榈油09合约跌141至9680元/吨（跌幅1.44%）；豆油09合约跌118至8487元/吨（跌幅1.37%）；菜油09合约跌158至9755元/吨（跌幅1.59%）；CBOT豆油主连跌0.27至74.16美分/磅（跌幅0.36%）；ICE油菜籽活跃合约跌8.5至754.7加元/吨（跌幅1.11%）。
供需数据：
- 马来西亚：SPPOMA显示2026年5月单产环比下降27.56%，产量环比下降31.61%；MPOA预估4月产量增加18.17%。
- 出口：ITS、AmSpec、SGS数据显示4月出口量环比减少15.3%-38.28%。
库存：全国重点地区三大油脂库存181.55万吨，较上周减少6.78万吨，较去年同期增加3.67万吨；豆油库存77.35万吨（减少4.64万吨），棕榈油库存67.8万吨（减少3.19万吨），菜油库存36.2万吨（增加1.05万吨）。
成交：豆油周度日均成交34383吨，棕榈油周度日均成交533吨。