棕榈油：印度频繁洗船，暂回调整理 豆油：国际油脂回落影响

棕榈油：印度频繁洗船，暂回调整理

• 核心观点：印度棕榈油进口需求下降，库存预计降至近两年低点，但市场暂回调整理。
• 关键数据：
  • 马来西亚棕榈油库存预计2月底降至150万吨（近两年最低）。
  • 印度2024/25年度棕榈油进口量或降至750万吨（五年来最低），豆油进口或增加100-150万吨。
  • 马来西亚1-20日棕榈油产量下降3%-7%。
  • 马来西亚政府暂不提升棕榈油生物柴油掺混比例至20%，因需额外基础设施投资。
• 趋势强度：棕榈油趋势强度-1（偏弱）。

豆油：国际油脂回落影响

• 核心观点：国际油脂价格回落，豆油价格受影响波动。
• 关键数据：
  • CBOT豆油主力美分/磅46.30，下跌2.30%。
  • 豆油主力期货价格7,966元/吨，微涨0.43%。
  • 巴西2024/25年度大豆收割率39%，产量预计1.682亿吨（此前1.71亿吨）。
  • 巴西中南部2024/25年度第二季玉米种植率64%。
• 趋势强度：豆油趋势强度0（中性）。

菜油与马棕油

• 核心观点：菜油价格小幅波动，马棕油价格先涨后跌。
• 关键数据：
  • 菜油主力期货价格8,824元/吨，下跌0.17%。
  • 马棕油主力林吉特/吨4,560，上涨2.50%，但随后回落0.44%。
  • 马棕油FOB离岸价及菜油FOB离岸价均显示价格波动。

现货与基差

• 核心观点：期货现货基差走弱，现货价格承压。
• 关键数据：
  • 棕榈油期货现货基差870元/吨，现货价格10,110元/吨，期货价格9,158元/吨。
  • 豆油期货现货基差664元/吨，现货价格8,630元/吨，期货价格7,964元/吨。
  • 菜油期货现货基差-24元/吨，现货价格8,800元/吨，期货价格8,835元/吨。

研究结论

• 棕榈油短期受印度进口需求下降和库存下降支撑，但市场暂回调整理，趋势偏弱。
• 豆油受国际油脂价格回落影响，价格波动中性，需关注巴西大豆产量变化。
• 菜油和马棕油价格波动较大，需关注马来西亚产量和全球油脂供需变化。