美债收益率突破上行，金价承压下挫

美债收益率突破上行，金价承压下挫 伦敦金跌1.1%至4026美元/盎司。10年期美债收益率升至4.75%，通胀预期2.25%，实际利率升至2.49%，美元指数跌1.66%至99.8，标普500指数涨1%，离岸人民币小幅升值，内盘价差震荡。 美伊局势持续反反复复，特朗普表示要对伊朗开启猛烈打击，周日则再度取消对伊朗打击，但伊朗随机否认美国表态。霍尔木兹海峡以及红海的运输仍然受阻，美伊军事冲突延续紧张-缓和-紧张-缓和的循环，持续扰动市场。 美联储如期按兵不动，3位票委投反对票支持加息，会议声明以及凯文沃什的讲话维持鹰派基调，当前通胀持续高于2%目标以及潜在的上行风险是政策关注重点。但凯文沃什缺乏实际行动，仅仅依靠口头引导加息预期已经开始让市场逐渐产生质疑，此前美债收益率的持续上行已经完成了对美联储加息的定价，凯文沃什表示乐见其成，市场对美联储加息的担忧有所缓解。美国二季度GDP增速年化季环比初值录得1.5%，低于市场预期的2%和前值2.1%，但个人消费支出增速录得3.2%，进口的快速增长拖累了GDP，也表明需求还是较强，企业投资延续扩张趋势，整体而言经济稳健扩张。能源价格的下跌导致6月PCE同比从4.1%降至3.7%，核心PCE微降至3.3%，7月原油价格上涨约30%，通胀压力很难快速消退。关注下周美国7月非农就业报告。 此外，外汇市场剧烈不动，日美联合干预，日元大幅升值，美元指数小幅下跌，但黄金的压力并未因此减少，短期流动性紧缩风险亦利空黄金，10年期美债已然突破4.7%，利空金价。 ★总结与展望： 金价于4000美金附近震荡，注意波动加大，建议轻仓操作。 ★风险提示： 美联储鹰派、流动性冲击，将引发黄金回调。 目录 1、黄金高频数据周度变化.......................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.......................................................................................................................................................42.1、美国金融市场....................................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商......................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.......................................................................................................................................................84、周度经济日历.......................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化............................................................................................................................................................4图表2：美元指数跌1.6%，美债收益率升至4.75%....................................................................................................................................5图表3：标普500涨1%，VIX指数降至16.7...............................................................................................................................................5图表4：美国隔夜担保融资利率3.65%.........................................................................................................................................................5图表5：油价跌8%，美国通胀预期2.26%...................................................................................................................................................5图表6：实际利率升至2.49%，金价跌1.1%.................................................................................................................................................6图表7：大宗商品指数收涨............................................................................................................................................................................6图表8：新兴市场股市多数上涨，上证指数涨0.5%...................................................................................................................................6图表9：发达国家股市多数上涨，标普500指数涨1%..............................................................................................................................6图表10：美债、德债上行，美德利差1.5%.................................................................................................................................................7图表11：英国国债收益率4.98%，日债2.81%.............................................................................................................................................7图表12：欧元升值1.38%，英镑升值1.17%.................................................................................................................................................7图表13：日元大涨3.88%，瑞郎升值1.34%.................................................................................................................................................7图表14：美元指数跌1.66%至99.8，非美货币多数升值............................................................................................................................8图表15：黄金投机持仓数据..........................................................................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量微降至1007吨.........................................................................................................................................8图表17：人民币小幅升值，内外价差窄幅波动..........................................................................................................................................9图表18：黄金、白银收跌，金银比微升至69.9...........................................................................................................................................9图表19：美国7月非农，中国7月进出口数据...........................................................................................................................................9 1、黄金高频数据周度变化 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloo