新能源及有色金属月报：双硅底部磨底，供强需弱格局持续

工业硅：价格窄幅震荡，成本支撑显著 现货市场 供应：工业硅方面，本月大部分工厂丰水期复产基本完成，供应端恢复明显；据百川，北方部分厂家开工率波动明显，碍于下游硅多晶硅需求持续萎靡，部分厂家停工检修，西南地区部分厂家虽有停产想法，但因低价水电费原因，大多推迟至8月下旬。 消费：工业硅下游消费端持续弱势。多晶硅碍于下游硅片价格走跌，部分厂家推迟开工计划；有机硅厂家刚需采买且开价较低；铝合金的需求持续稳定，难以对工业硅下游需求形成提振。出口方面：海关数据显示：2026年6月工业硅出口量在6.39万吨，环比减少2%同比减少7%。2026年上半年工业硅累计出口量在37.95万吨，同比增加11%。 库存：据SMM数据，截止7月30日，周度社会库存52.3万吨，较上周微幅减少，整体库存仍处高位，下游多晶硅消费持续萎靡，去库进度艰难。 成本利润：截至2026年7月30日，中国标准可交割553出厂含税参考价格8428元/吨，与2026年7月23日价格8449元/吨相比下调21元/吨，降幅0.25%。目前工业硅价格基本在成本线附近磨底震荡，大部分企业陷入亏损。下方成本支撑较为显著。 价格：工业硅主力合约盘面价格从月初8375元/吨变化至8170元/吨，盘中最低下跌至8165元/吨，整体窄幅震荡偏弱运行。 现货方面，根据SMM数据，SMM华东不通氧553#均价在9000元/吨；通氧553#在9050元/吨；521#在9150元/吨；441#在9250元/吨；421#在9350元/吨；421#有机硅用在9500元/吨；3303#在10100元/吨，现货价格下跌。 策略 工业硅价格预计将维持区间震荡，目前供应端丰水期复产基本完成。需求端多晶硅方面依旧萎靡，有机硅，硅铝合金仍按需采购。目前价格已经基本触底，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间则受成本和减产预期限制。 单边：短期区间操作跨期：无跨品种：无期权：无 风险 1、丰水期复产情况；2、多晶硅企业开工变化；3、政策端扰动；4、宏观及资金情绪；5、有机硅企业开工情况 多晶硅：政策效果不及预期，价格低位震荡 现货市场 来看产能释放力度远大于供应收缩幅度，预计7月总体产量在11万吨作用，供应端持续宽松。 消费：据百川，下游硅片价格下跌，截止到2026年7月30日，单晶N型183mm硅片市场参考均价0.815元/片；单晶N型210mm硅片市场参考均价1.14元/片，单晶硅片N型210R硅片市场参考均价0.94元/片，整体价格较上月同期小幅下跌。电池片方面，电池片价格区间震荡。截止到2026年7月30日，中国单晶TOPCon电池片M10市场参考价格0.268元/瓦左右，单晶TOPCon电池片G12R市场参考价格0.263元/瓦左右，月末电池片市场价格整体以企稳运行为主。本月下游硅片价格下跌，厂家库存积压，对多晶硅原料仅维持刚需采买，优先去库为主，需求端弱势持续。 库存：终端消费弱势，库存仍处高位，截止7月30日，SMM多晶硅库存27.6万吨仍处高位。 成本：原料端工业硅价格持稳震荡，多晶硅成本支撑仍在。 价格：截止7月底，多晶硅N型复投料报价31.9元/千克，颗粒硅报价31.25元/千克，多晶硅价格指数31.66元/千克，7月多晶硅价格呈下跌趋势，多晶硅目前供应宽松，需求弱势，库存高位，基本面情况短期难有好转。期货方面，7月整体震荡下跌为主，主力合约震荡区间位于3.2万元/吨-3.5万元/吨。 策略 目前多晶硅库存仍处高位，整体仍呈供强需弱。短期关注政策“反内卷”落地情况，中长期关注供需格局变化，市场出清情况。虽多晶硅市场对未来的能耗政策有所期待，但弱现实下基本面情况有明难显好转，并且距离政策落地仍有半年过渡期，实际出清效果或不如预期，价格预计维持弱势震荡。 1、\t美国关税调整，2、\t政策扰动影响；3、\t宏观及资金情绪影响；4、期货上市对现货市场带动。 目录 一、市场情况梳理......................................................................................................................................5二、供应短数据.........................................................................................................................................6三、消费端梳理.........................................................................................................................................8 图表 图1：华东通氧553#价格走势元/吨.........................................................................................................................................5图2：华东421#价格走势图........................................................................................................................................................5图3：主要有机硅产品价格走势元/吨.....................................................................................................................................6图4：三氯氢硅价格走势元/吨.................................................................................................................................................6图5：颗粒硅价格走势元/吨.....................................................................................................................................................6图6：n型多晶硅价格走势元/千克.........................................................................................................................................6图7：金属硅样本周度产量及库存：新疆样本周度产量........................................................................................................6图8：金属硅样本周度产量及库存：云南样本周度产量........................................................................................................6图9：金属硅样本周度产量及库存：四川样本周度产量........................................................................................................7图10：西北样本周度产量吨....................................................................................................................................................7图11：有机硅DMC周度产量万吨...........................................................................................................................................7图12：多晶硅周度产量吨........................................................................................................................................................7图13：中国金属硅月度开工率..................................................................................................................................................7图14：中国金属硅分省份月度产量..........................................................................................................................................7图15：有机硅DMC月度开工率.................................................................................................................................................8图16：硅_中国有机硅DMC月度产量.......................................................................................................................................8图17：中国有机硅初级形态聚硅氧烷月度出口量..................................................................................................................8图18：中国有机硅初级形态聚硅氧烷月度进口量..................................................................................................................8图19：中国原生铝合金月度产量：总量..................................................................................................................................8图20：再生铝合金月度产量.....................