铁合金周报：板块悲观情绪蔓延背景下，短期注意价格继续下塌的风险

锰硅产业分析

• 盘面价格与技术形态：锰硅盘面价格延续低位弱势震荡，收平。技术形态显示中期下跌趋势，跌破5700元/吨关口后震荡，持仓累积。短期注意价格继续走低风险，关注5600元/吨和5400元/吨支撑位。硅铁盘面价格宽幅震荡，周跌124元/吨。技术形态处于三角收敛区间，关注区间下沿及5600元/吨支撑位。
• 市场数据：天津6517锰硅现货报5650元/吨，期货主力（SM609）报5680元/吨，基差160元/吨，处于历史偏高位。天津72#硅铁现货报6180元/吨，期货主力（SF609）报5782元/吨，基差398元/吨，处于历史高位。
• 利润：锰硅即期利润维持低位，内蒙、宁夏、广西均亏损。硅铁内蒙亏损，宁夏亏损，青海盈利。
• 成本：锰硅内蒙、宁夏成本环比下降，广西成本显著下降。硅铁成本环比持稳。
• 供给：钢联口径锰硅周产量16.6万吨，环比下降；硅铁周产量11.41万吨，环比微增。
• 需求：螺纹钢周产量环比下降，铁水产量下降。金属镁产量环比下降，但累计同比增加。硅铁出口累计同比增加。
• 库存：锰硅显性库存82.18万吨，环比增加，处于同期高位；硅铁显性库存10.69万吨，环比下降，处于同期偏低水平。
• 小结及展望：宏观层面提振不足，市场情绪悲观。锰硅维持过剩格局，需求依赖成材，地产低迷。成本下方坍塌导致价格走低，短期面临进一步下塌风险。硅铁供需结构略好，但整体情绪受影响，短期注意估值修复风险。

硅铁产业分析

• 盘面价格与技术形态：硅铁盘面价格宽幅震荡，周跌124元/吨。技术形态处于三角收敛区间，向上承压后回落。
• 市场数据：天津72#硅铁现货报6180元/吨，期货主力（SF609）报5782元/吨，基差398元/吨，处于历史高位。
• 利润：硅铁内蒙、宁夏亏损，青海盈利。
• 成本：硅石、兰炭价格环比持稳，硅铁成本环比持稳。
• 供给：钢联口径硅铁周产量11.41万吨，环比微增。6月产量环比下降，累计同比增加。
• 需求：金属镁产量累计同比增加。硅铁出口累计同比增加。
• 库存：硅铁显性库存10.69万吨，环比下降，处于同期偏低水平。
• 小结及展望：供需结构略好，但整体情绪受影响，短期注意估值修复风险。今夏高温和电力因素需关注，但日耗及动力煤表现弱于预期。

期现市场

• 锰硅：现货5650元/吨，期货5680元/吨，基差160元/吨。
• 硅铁：现货6180元/吨，期货5782元/吨，基差398元/吨。

利润及成本

• 锰硅：即期利润低位，内蒙、宁夏、广西均亏损。成本环比下降。
• 硅铁：即期利润内蒙、宁夏亏损，青海盈利。成本环比持稳。

供给及需求

• 锰硅：周产量16.6万吨，环比下降。6月产量环比下降，累计同比减少。
• 硅铁：周产量11.41万吨，环比微增。6月产量环比下降，累计同比增加。
• 需求：螺纹钢、铁水产量环比下降。金属镁产量累计同比增加。硅铁出口累计同比增加。

库存

• 锰硅：显性库存82.18万吨，环比增加，处于同期高位。
• 硅铁：显性库存10.69万吨，环比下降，处于同期偏低水平。